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上市公司的盈余管理模式及其特征是什么 构建盈余管理模式以分析盈余管理的动机为起点。根据预期后果产生盈余 管理动机，进而产生盈余管理的主体，主体一经产生，便开始设计盈余管 理行为的目标。在行为目标的导向下，盈余管理主体通过选择盈余管理的 对象，运用各种盈余管理的手段，实现盈余管理的目标，并对盈余管理的 结果进行评价。此过程构成盈余管理的循环。盈余管理的循环并不是各行 为要素的简单重复，而是根据行为动机的不同，各行为要素发生显著变化 而导致盈余管理的不同后果，形成不同的盈余管理模式。根据盈余管理的 动机，可分为个人自利型盈余管理、制度诱发型盈余管理和组织目标型盈 余管理。它们分别表现出不同的行为特征。 一、个人自利型盈余管理模式及其特征 个人自利型盈余管理(以下简称 “自利型盈余管理”)是盈余管理的重要模 式之一。该模式具有以下特征： 1.行为动机的机会主义特征明显。自利型盈余管理的动机是个人利益最大 化，具有明显的机会主义特征。国外对于盈余管理的研究是由报酬契约开 始的，这缘于国外资本市场发达、上市公司治理结构完善、经理人的报酬 与会计盈余的相关性高。此外，由于经理人报酬反映了经理人在经理人市 场的价格，体现了经理人的个人价值，因此，上市公司经理人利益最大化 主要指报酬最大化，即实证会计研究所提出的奖金计划假设。 我国上市公司个人利益最大化不单是个人货币收入最大化。对于上市公司 经理人而言，个人利益不只是报酬性收益，职位升迁、个人在职时的影响 力等在个人利益中占有重要位置，有时这些因素的重要性是决定性的。由 于上市公司经营业绩的好坏在一定程度上体现了经理人能力的大小，为了 扩大个人影响力、增加职位升迁的机会，经理人也有动机实施盈余管理。 总之，无论在国外还是在我国，自利型盈余管理均有明显的机会主义特征 。 2.行为方式的契约相关性高。自利型盈余管理与契约相关，经营者的盈余 管理行为受契约的复杂程度的影响。在经营者的报酬只根据当期报告的净 收益确定这种简单的报酬契约下，经营者盈余管理的动机和手段也相对简 单，即通过操纵应计项目和会计政策，实现当期报酬最大化。增加契约中 决定报酬的因素能增加盈余管理的复杂程度。通常，经营者的报酬由工资 、奖金、业绩计划和股票期权计划构成。其中，工资属于无风险报酬，后 三者属于风险报酬，具有激励作用。如果契约中增加了业绩计划和股票期 权计划，则经营者进行盈余管理的难度也会加大。隐性契约如经营者的变 动等也会对盈余管理的复杂程度造成影响。报酬契约的复杂性对盈余管理 的影响还体现在，通常对经营者的考核指标都不会是单一的会计盈余指标 ，其他指标的加入同样会导致盈余管理的情形变得复杂。报酬契约的复杂 引发的盈余管理的复杂会导致利益的不均衡，最终会侵蚀会计信息在契约 中缓解代理冲突、降低代理成本的作用，与企业目标不符。 3.后果的不可预见性。如果委托人在订立契约时充分预见到代理人的盈余 管理行为并对该行为的结果有可靠的估计，则盈余管理行为的影响是有限 的，这种行为后果不会影响到资源的配置和契约的有效性;如果代理人进 行盈余管理而委托人事前并未考虑到这种影响，则盈余管理的后果会影响 到报酬契约的有效性，使股东的利益受损。最坏的结果是，出于个人利益 的考虑，代理人进行盈余管理时对盈余管理手段加以滥用，盈余管理的程 度超出了一定的界限，严重影响到投资者的投资决策和资本市场的资源配 置效果，造成严重不良的经济后果。