汽车及零部件行业：图说车市8月总结，行业走在向上周期-20200930-中金公司-21页.pdfVIP

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汽车及零部件行业：图说车市8月总结，行业走在向上周期-20200930-中金公司-21页.pdf

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证券研究报告 2020 年9 月30 日汽车及零部件图说车市8 月总结：行业走在向上周期行业动态王雷行业近况联系人 SAC 执证编号：S0080118040030 8 月，我国汽车产销分别完成211.9 万辆和218.6 万辆，产量环比下降3.7% ，销 SFC CE Ref：BNN451 量环比增长3.5% ，同比分别增长6.3%和11.6%。其中，乘用车产销分别完成169.4 lei5.wang@ 万辆和 175.5 万辆，产量同比下降0.1% ，销量同比增长6.0%；商用车产销分别常菁完成42.5 万辆和43.1 万辆，环比分别下降10%和3.5%；同比分别增长42.8%和分析员 41.6%；新能源汽车产销分别完成 10.6 万辆和10.9 万辆，同比分别增长17.7%和 SAC 执证编号：S0080518110003 25.8%。 SFC CE Ref：BMX565 jing3.chang@ 任丹霖评论分析员 8 月车市哪里值得关注？ SAC 执证编号：S0080518060001 SFC CE Ref：BNF068 ► 乘用车：销量同环比增长，走势符合预期。分车型看，SUV 和轿车零售销量 danlin.ren@ 环比增速均与行业一致，SUV 零售同比表现略好于轿车。我们观察到，7、8 陈桢皓月乘用车的批发和零售销量均已修复至接近2018 年的水平，考虑到在未来分析员两个季度以上的时间中，行业仍将面对低基数，我们认为销量有望保持同比 SAC 执证编号：S0080520050001 正增长。从长周期角度，我们认为我国乘用车需求仍有较大潜力，销量超过 SFC CE Ref：BPR665 2017-18 的景气高点仍是大概率事件，行业有望继续走在向上周期。 zhenhao.chen@ 刘畅 ► 商用车：产销在货车带动下继续同比高增长。从细分车型来看，客车继续联系人呈现下降，但降幅明显收窄；货车继续保持高速增长，产销分别完成39 万 SAC 执证编号：S0080120030009 辆和 39.6 万辆，增速均接近50%。我们预计9 月重卡销量环比增速有望转 changa.liu@ 正，行业正常的季节性特征将在三季度高基数的基础上继续出