宏观转暖，橡胶节后价格将偏强-20201011-广发期货-30页.pdfVIP

宏观转暖，橡胶节后价格将偏强 发展研究中心化工组 2020年10月11日 行情回顾 国庆长假期间，外盘橡胶价格以反弹为主，SGX橡胶反弹幅度达2.42%，日胶反弹幅度超过4%，宏观氛围偏暖，沪胶价格在 节后第一个交易日大幅反弹。 | 天胶供需及库存 | sPnRnPuMxP6M9R7NtRrRnPnNkPpOnNlOmNnPbRrQrPNZmOtOvPtPrR 产量季节性 • 泰国和马来季节相关度高，11月-次年2月是高产季，3-5月停割，6-10月为产量回升的过度季节 • 印尼有两个产胶季节，南部半区6-7月开割，北部半区10、11月开割，没有绝对的高峰期 • 越南和中国的季节性相似，当前我国处于停割季，云南产区今年因为旱情延迟开割，预计本周开始新一季开割 国家 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 旺产期 停产期 过渡期 旺产期 泰国 干季-凉季 干季-热季 雨季 干季-凉季 过渡期 旺产期 减产期 过渡期 印尼 雨季 干季 雨季 旺产期 停割期 过渡期 旺产期 马来 雨季 干季 雨季 停割期 过渡期 旺产期 过渡期 越南 干季 雨季 干季 中国 停割期 过渡期 旺产期 停割期 数据来源：wind 累积同比降雨增量有所收窄 • 根据最新天气情况来看，NINO3.4指数报收-0.6度 ，为拉尼娜报告，节日期间泰国降雨依旧偏多，从 累积90天的降雨量来看，累积同比降雨增量有所 收窄，天气逐渐趋于稳定，缺乏炒作因素。 数据来源：wind 隆众资讯 ANRPC再次下调2020年全球天胶产量和消费量 • ANRPC最新发布的报告称，2020年前八个月，全球天胶产量同比下降7.3%，全球天胶消费量同比下降13.63%。先前ANRPC根据各个国家截至2020年7月的初 步值以及该年剩余时间的预期数据，预计2020年全球天胶产量同比下降4.9%至1314.9万吨，全球消费量同比下降8.9%至1254.4万吨。 • 2020年8月天然橡胶市场充满活力，当月实物和期货市场价格均大幅上涨。曼谷的RSS3市场在本月大涨24.1%，相比之下，曼谷的STR20上涨了14.3%，吉隆坡 的SM