化工行业图说化工（2020~09）：地产、汽车复苏放缓，3Q环比继续改善-20200924-中金公司-14页.pdfVIP

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化工行业图说化工（2020~09）：地产、汽车复苏放缓，3Q环比继续改善-20200924-中金公司-14页.pdf

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证券研究报告 2020 年9 月24 日化工图说化工（2020-09 ）：地产、汽车复苏放缓，3Q 环比继续改善行业动态李璇行业近况分析员 SAC 执证编号：S0080515080008 展望十月，原油从短缺转向过剩，短期价格存在下行压力。内需继续复苏，其中 SFC CE Ref：BGG514 地产、汽车维持同比正增长，但增幅收窄；服装出口改善潜力大，未来修复空间 xuan.li@ 大。供给端来看，随着金九银十的到来，MDI、有机硅等开工率提升；草甘膦受吴頔洪水影响，开工率处于低位。三季度来看，我们继续看好地产后周期产业链复苏，分析员 3Q 业绩环比有望持续改善。 SAC 执证编号：S0080519040001 SFC CE Ref：BPK521 di7.wu@ 评论贾雄伟下游行业需求有什么变化？分析员内需改善放缓（汽车及地产），外需复苏分化。国内经济复苏仍在持续，前期强 SAC 执证编号：S0080518090004 势复苏的汽车及地产仍保持同比增长，但是增幅收窄，其中8 月房屋新开工面积 xiongwei.jia@ （YoY +2.4% ）、汽车产量（YoY +6.3% ）；此外服装社零首次实现正增长（+4.2% ）。沈姗姗外需方面，美国地产超预期复苏，国内冰箱出口6-7 月实现20%以上增长；但是分析员纺织品8 月出口仍同比下滑17.5%，外需复苏存在分化。 SAC 执证编号：S0080519100003 shanshan.shen@ 化工子行业供应有什么变化？夏斯亭化纤行业开工率稳定，地产后后期行业开工率持续提升。9 月化纤类行业开工率联系人整体平稳，其中涤纶长丝开工率为80.6% ，环比上月上涨0.9ppt；氨纶开工率为 SAC 执证编号：S0080120070146 79% ，环比下降3.0ppt。本月地产后期行业开工率持续提升，其中聚合 MDI 开工 siting.xia@ 率为 55% ，环比上月上升 13ppt；减水剂开工率 60% ，环比持平；有机硅 DMC 开工率 97.3% ，环比上月上升 3.0ppt。农药（草甘膦）本月开工率下滑 21.4ppt 沪深300 中金化工至59.2%。 148 化工品价格趋势如何？ 136