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探讨财务管理与企业战略的关系 摘要： 现代经营环境的重大变化和战略管理的广泛推行， 对财务管理所依 据的理论与方法提出了新的要求与挑战。传统的财务管理理论与方法已不能适应 当今战略管理的需要，因此，必须以战略管理的思想方法为指导， 对财务管理的 理论与方法进行完善和提高，将之推进到财务战略管理的新阶段。财务战略是指 在战略统筹下以价值分析为基础，以促进资源长期均衡有效地流转和配置为衡量 标准，以维持长期盈利能力为目的的，战略性思维方式和决策活动。这表明财务 战略管理的主要目标是形成可持续的竞争优势， 增加公司价值，保持公司长期盈 利能力，确保资金均衡有效流动而最终实现总体战略。财务战略具有从届性、系 统性、指导性、复杂性的特征。 关键词：财务管理、战略、关系 一、 财务战略的类型及特征 财务战略的选择，决定着财务资源配置的取向和模式，影响着 理财活动的行为与效率。负债？收益?分配不同，战略有着不同的选择。财务战略 具体有以下三种类型： 扩张型财务战略。它是以实现资产规模的快速扩张为目的的 一种财务战略。 稳健型财务战略。它是以实现财务绩效的稳定增长和资产规 模的平稳扩张为目的的一种财务战略。 防御收缩型财务战略。它是以预防出现财务危机和求得生存 及新的发展为目的的一种财务战略。 二、 财务战略的基本性质 财务战略的基本性质体现在： （一） 支持性。从财务战略与经营战略的关系看，财务战略不 仅表现为它从届于公司战略，更是公司战略的执行系统，全面支持公司战略的制 定与实施。具体表现在它从财务角度以价值形态对公司经营的各个环节提出财务 目标，如：稳定增长的收入、较大的毛利率、强劲的信用等级、不断上涨的股票 价格、在行业处于调整期的收益稳定程度等，以此来保证总体战略目标的实现。 （二） 互逆性。财务战略对公司经营战略的支持作用在不同时 期有不同的支持力度与作用方式。 从战略角度看，公司所有者总是期望公司在风 险一定的情况下保持经营增长的收益提高，因此财务战略将随公司面临的经营风 险的变动而进行互逆性调整。 （三）动态性。财务战略必须保持动态的调整过程。财务战略 的制定与实施和外部环境紧密关联，即财务战略是环境分析的结果。当环境出现 较小变动时，一切行动必须按战略行事，体现战略对行动的指导性；当环境出现 较大变动并影响全局时，经营战略必须作出相应调整，从而财务战略也随之调整。 三、财务战略的内容 现代财务战略的内容主要包括筹资、投资及收益分配。因此， 财务战略研究的重点应是筹资战略、投资战略及收益分配战略。 （一） 筹资战略。 筹资战略就是根据的内外环境的现状与发展趋势，适应整体战 略与投资战略的要求，对的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行 长期的、系统的谋划。筹资目标是在一定的战略期间内所要完成的筹资总任务， 是筹资工作的行动指南，它既涵盖了筹资数量的要求，更关注筹资质量，即既要 筹集维持正常生产经营活动及发展所需资金， 乂要保证稳定的资金来源，增强筹 资灵活性，努力降低资金成本与筹资风险，不断增强筹资竞争力。筹资原 则是筹资应遵循的基本要求，包括低成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高 竞争力原则等。此外，还应根据战略需求不断拓宽融资渠道， 对筹资进行合理搭 配，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求乂适应外部环境 变化的筹资战略。 （二） 投资战略。 投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式 等重大问题。它把资金投放与整体战略紧密结合，并要求的资金投放要很好地理 解和执行战略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是生存的根本保证；发展 性目标，实现可持续发展是投资战略的直接目标； 公益性目标，这一目标是多数 所不愿的，但投资成功，亦利于长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则， 即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；准确性原则，即投资要适时 适量；权变性原则，即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整， 做到主动适应变化，而不可刻板投资；协同性原则，即按合理的比例将资金配置 于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投 资方式作出恰当的安排。 （三） 收益分配战略。 本来的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、员 工、国家与股东。然而前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分 配富有弹性，所以股利战略也就成为收益分配战略的重点。 股利战略要解决的主 要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等 重大问题。 从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股 价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。 公司应根据股利战略目标的要求， 通 过制定恰当的股利政策来确定其是否发放股利、 发放多少股