电力能源行业评论（2020年第3期）：“双循环”背景下国网投资势头不减-20200921-英大证券-18页.pdfVIP

英大证券研究所-研究报告 行业研究 电力能源评论 （2020年第3期） 内部资料，严禁外传 2020 9 21 “双循环”背景下国网投资势头不减 报告日期： 年 月 日 报告摘要： 相关报告 今年5月以来，特别是全国两会以来，习近平总书记多次强调，加快形成以国内 大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。这是我国在即将全面 1. 《监管制度逐步完善，改革路径日渐明朗 建成小康社会，进而开启全面建设社会主义现代化国家新征程的历史节点，面 2020 1 —英大电力能源评论 （ 年第 期）》 对世界“百年未有之变局”，面对国家发展优势和现实约束提出的发展新战略， 2. 《储能快速发展，煤电装机拐点或加速到 是关系我国发展前途的重大谋划，为 “十四五”规划乃至更长远的发展提供了 来—英大电力能源评论 （2020年第2 期）》 方向性的引领。电网是保障国民经济发展的关键基础设施，具有很强的逆周期 调节属性，对于国网投资规模和方向的调整，我们的主要观点如下：  服务党和国家工作大局，国网投资将继续维持高位 行业研究员：国汉芬 执业证书编号：S0990511040001 8月19日，国网公司董事长毛伟明在 《人民日报》理论版发表署名文章 《让 “共 Email：guofh@ 产党员服务队”旗帜高高飘扬——探索国有企业加强基层党建的有效途径》， 联系电话：010 文中提及 “把做好电力先行官作为责无旁贷的使命任务。坚持适度超前，宁让 电等发展、不让发展等电，推动电网高质量发展，为经济社会发展和民生改善 提供有力保障。”虽然国网公司利润下滑限制了投资能力，监管收紧压制了投 资意愿，但从服务党和国家工作大局出发，我们预计国网还将保持现有投资规 模不减。  服务双循环战略将成为国网投资重点 1. 以重点城市为中心的都市圈迅速发展，带来三产和居民生活用电需求的大 幅提升，三产和居民生活用电客户用电规模小，基本分布在中压配网端， 为了避免电网建设前瞻性不足带来的扩建、改造工程浪费，都市圈内配网 工程将按照终期规模适度超前建设，重点城市城网投资将保持一定规模增 速。 2. 传统意义上，城市中心区已相对成熟，