传媒与互联网行业快手招股说明书分析报告：从快手看短视频赛道.pdf

传媒与互联网行业 从快手看短视频赛道 ——快手招股说明书梳理 证券研究报告2020年11月 1、公司介绍：短视频及直播平台先行者  快手是短视频和直播社交平台的先行者，价值观是“拥抱每一种生活”，提供能智能简化内容创作工作流的工具，使用双列带 缩略图格式以及上下滑个性化推送格式。  快手移动应用包括快手主站、快手极速版、快手概念版。快手主站功能最齐全；快手极速版具备主站的大多数功能，通过更 简单的界面体验为用户提供更沉浸式的内容消费体验；快手概念版是2018年11月推出的应用程序。  快手用户偏年轻化，30岁以下用户占比达到70%+，同时下沉市场渗透较广，四线以下城市用户占比达到31%。  快手主要通过销售虚拟物品、提供在线营销服务、以及收取电商销售佣金进行变现，同时正在开发游戏、在线知识分享等多元 变现渠道。2019年公司整体营收达391.20亿元。截至2020年6月30 日止六个月，快手的中国应用程序及小程序的平均日活跃用 户及平均月活跃用户分别为3.02亿、7.76亿，全球范围内，快手是以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平 台；以平均日活跃用户数计第二大的短视频平台；以及以商品交易总额计第二大的直播电商平台。 图：快手应用界面 图：2020上半年快手用户画像 资料来源：公司公告，国元证券研究中心 资料来源：快手大数据研究院，国元证券研究中心 2 1、公司介绍：由工具APP转向短视频社区，寻求多元化变现渠道  公司的发展历史可追溯至2011年3月，程一笑推出供用户制作及分享GIF动图的移动应用程序 “GIF快手”，多以微博、人人网 等社区为应用场景；2012年，增加了创作、上传和观看短视频的功能；2013年10月，快手正式转型为短视频社交平台，11月， 宿华加入，极大改善了算法，提高用户体验；2014年11月，改名为“快手”；2016年4月，快手推出直播功能，帮助用户更好 地社交、实时互动；2017-2018年，开始探索在线营销服务、电商等其他变现渠道；2019年8月，正式推出快手急速版；2020年， 快手作为2020年春节联欢晚会独家互动合作伙伴，除夕当晚投放10亿红包，截至2020年6月30 日止六个月，快手的中国应用程 序及小程序的平均日活跃用户数突破3亿，8月，快手极速版的平均日活跃用户突破1亿。 图：公司历史沿革 2011 2012 2013 2016 2017 2018 2019 2020 3月，推出移动 11月，上线创作、 10月，转型为 4月，推出直 以虚拟礼物打赏所得收 1月，快手主站的平 8月，正式推出快 截至2020H1，中国 应用程序GIF 快 上传及观看短视 短视频社交平 播功能 入计，快手主站于 均日活跃用户数突破 手极速版。 应用程序及小程序 手，供用户制作 频功能 台 2017Q4成为全球最大 1亿。 的平均日活跃用户 以商品交易总额计， 并分享GIF动图 单一直播平台 数突破3亿。 6月，快手电商上线 成为全球第二大直