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固定收益投资业务简介 一、 固定收益类产品 二、 利率类产品解析 三、信用类产品解析 目录 四、债券投资交易策略 线 五、债券投资风险管理 固定收益类产品 固定收益 类产品 现券 资金交易 衍生产品 利率产品 信用产品 拆借 回购 远期交易 利率互换 质押式回购 买断式回购 国债、地方政府债券、 政策性金融债、央行票据 商业银行债、其他金融债、 短期融资券、中期票据、企业债、公司债、 可分离交易债、可转债、资产支持证券 国债期货 现券——利率产品 国债：财政部发行，国家信用等级，具有避税的优势，分为凭证式国债和记账式国债。记账式国债通过记账式国债承销团承销发行，可在二级市场上交易流通。凭证式国债只通过银行承销发行，无法在二级市场上交易流通。 地方政府债券：从2009年开始，为给地方财政融资，财政部代理各省级地方财政发行地方政府债。地方政府债可在银行间市场交易流通。目前市场上将地方政府债当成准国债看待，发行利率和收益率与国债基本相当。 政策性银行债：由三家政策性银行（国家开发银行、农业发展银行和进出口银行）发行的金融债。 央行票据：中国人民银行发行，期限主要为3个月、1年期和3年期。央票是公开市场操作工具，主要用于调节货币供给，其发行利率有债券市场风向标的作用。 现券——信用产品（1/2） 商业银行金融债：商业银行发行的债券，按照清算顺序，分为一般金融债券、次级债券和