银行业理财市场月报：净值化进程加速.docxVIP

目录 当月理财产品概况 3 当月理财产品发行情况 3 封闭式非保本理财产品收益率 6 净值型产品情况 7 图表 图表 1: 10 月理财产品发行数据概览，保本型理财产品发行量占总发行量的 17%，剪刀差进一步扩大 3 图表 2:理财产品每月总发行量呈现下降趋势 4 图表 3: 保本型理财产品发行量压降较为明显，10 月保本型理财产品发行量同比下滑 49% 4 图表 4:2020 年非保本理财产品数每月发行量较 2019 年有所下降 5 图表 5: 10 月不同期限非保本理财产品收益率概览 6 图表 6:不同期限非保本理财产品收益率月度趋势，各期限产品收益率都持续下降，同一期限条件下，城商行产品收 益率一般最高，国有银行产品收益率最低，二者利差呈现震荡上行趋势 6 图表 7:不同净值型产品收益率概览（截至 2020 年 10 月末） 7 图表 8:与券商及公募基金的债券型和货币型产品相比，银行理财的收益率更为稳定且能取得相对较高的回报 7 图表 9:混合型和股票型产品的收益率波动幅度远高于银行理财产品，其中基金股票型和基金混合型产品的波动都高 于券商股票型产品 7 图表 10:银行净值型理财产品存续数据概览（截至 2020 年 10 月末） 8 图表 11:城商行存续净值型理财产品数量持续居于首位，国有行平均收益率对比其他类型银行而言波动更大，近期 有轻微下降趋势 8 图表 12: 银行存续净值型理财产品发售对象主要为个人，且发售给个人的产品收益率一般高于发售给同业或机构的 产品，截至 10 月份发售给个人产品与发售给机构产品的收益率利差缩小至 2bp 8 图表 13: 投资起点在 1 万（含）及 1 万元以下的产品数量最多，投资起点在 100 万元以上的产品平均收益率一般较 高，但近期与其他产品之间的利差明显缩小 9 图表 14:零售型产品存续量最多，截至 2020 年 10 月其占比达到了 88%，但私人银行产品平均收益率明显高于零售 产品 9 图表 15:银行净值型理财产品以封闭式为主，截至 2020 年 10 月其占比达到了 70%，全开放产品式产品平均收益率 最低，封闭式产品平均收益率略高于半开放式产品 9 图表 16: 可比公司估值表 10 当月理财产品概况 当月理财产品发行情况 总发行量（支）总发行量占比总发行量QoQ总发行量YoY0118%80115%41%24%1352%-17.2%-16.1%5492100%10月保本发行量（支 总发行量（支） 总发行量占比 总发行量QoQ总发行量YoY 01 18% 801 15% 41% 24% 135 2% -17.2% -16.1% 5492 100% 10月保本发行量（支） 10月保本发行量占比 10月保本发行量QoQ 10月保本发行量YoY 198 4% 209 4% 304 6% 158 3% 87 2% 956 17% 10月非保本发行量（支） 10月非保本发行量占比 10月非保本发行量QoQ 10月非保本发行量YoY 803 15% 592 11% 1949 1144 21% 48 1% 4536 -2 3% -2 4% 1. 2. 83% 1302 2253 10 总计 外资行 农村金融机构 城商行 股份行 国有银行 发行主体 4%- 9%- 4% - 9% - 9% 34. 28. -6.2% 6% -40. -1 2% -1 9% 7. 8. 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%  -32.1 -32.1% -26.2% -25.3% 4% -41. -25.1% -15.7% -21.0% 2% -37. -42.62.3% -42. 62. 3% 7% 8% -43. -52. -25.3% 5% -47. 8% 7% -76. -36. %-2 % -2 1% -7.0% 5. 35 保本产品发行量产比 非保本产品发行量产比  -25 -25.5% -28.0% 2.4 2.4% -21.6% 4% 7% -37. -48. 5 5% -4.0% -38. 83% 17% 2018-012018-032018-052018-072018-09 2018-01 2018-03 2018-05 2018-07 2018-09 2018-11 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 图表 2:理财产品每月总发行量呈现下降趋势 12000 （支）  国有银行 股份行