微盟集团-市场前景及投资研究报告-SaaS服务数字营销双擎驱动，商业数字化升级.pdf

微盟集团 2013.HK SaaS 服务/数字营销双擎驱动，拥抱 商业数字化升级时代 Table_BaseInfo 核心观点 投资评级 买入 增持 中性 减持 (首次)  互联网流量红利期接近尾声，私域流量时代来临。中心化平台流量红利开始 股价 （港币） 13.72 消退，电商平台自身获客成本迅速提升，意味着平台上的商家的流量成本也 目标价格（港币） 18.06 在不断提高，私域流量积累成为众多商家的选择。私域流量积累意味着商户 52 周最高价/最低价（港币） 14.28/3.36 在第一次接触用户之后，可以将用户留存在社群圈层里，后续商家可以以较 总股本/流通H 股（万股） 2255/2255 低成本就可以进行用户的召回。 H 股市值（百万元港币） 30,938 国家/地区 中国  疫情催化，线下门店数字化需求迫切。疫情期间，线下门店经营停摆，且疫 行业 互联网 情加速了更多消费场景向线上转移，线下门店增加用户触达渠道、改善运营 报告发布日期 2020 年12 月30 日 效率加强竞争力的需求进一步提升，纷纷开始寻求门店的数字化。一方面可 以对用户做数字化的跟踪，做更精细化的用户运营和留存，另一方面可以将 股价表现 1 周 1 月 3 月 12 月 库存、资金、员工管理等环节数字化，节省成本提升效率。 绝对表现 10.11 30.92 33.46 307.12  微盟为国内商业生态SaaS 龙头服务商。微盟成立于2013 年，目前是国内 相对表现 9.12 32.13 19.32 312.99 线上线下零售企业的龙头SaaS 服务商之一。公司目前已形成商业云、营销