金融交易学重点笔记.docVIP

金融交易学---一个专业投资者至深感悟 理论和道路 世界只爱胜利者，无暇顾及失败者 ——纽特·洛肯（Newt Loken）善始善终，做就要做到最好，尤其喜爱探究客观事物内部规律。 交易者仅有成功欲望和永不衰竭爱好还不够，她还必需深入学习，找到正确路径。凡事皆有自己内部规律，符合规律则兴，不合则亡。 金融交易成功最终还在于一个职业精神。就如巴菲特（Warren.Buffett）所言：风险来自于，你不知道自己在做什么。 投机者必备素质是：（1）自信，能独立思索，坚持自己信念； （2）良好判定力；（3）实施决议勇气；（4）审慎评定风险能力，特定警戒和警觉全部很关键，在审慎和勇气间保持平衡； （5）弹性，能够改变、修正自己见解。这些全部是投机者所必备特质，不过，各个特质间要保持平衡。若有某个特质突出或缺乏，可能会影响整体有效性。当然，极少有些人能拥有这几项特质。投机如同人生，大部分人全部不尽如人意，只有少数人能够成功。” 基础概念：交易行为本身是没有道德高下之分，投资/投机只是部分中性名词而已。有一句话是这么说：假如桌上有钱，谁捡就是谁。“价值投资”反思 “价值投资派”选股有六大标准： （1）竞争优势标准，即重视企业竞争优势及可连续性分析，关键找出拥有经济特许权企业，要求超出产业平均水平股东权益酬劳率； （2）现金流量标准，即经过分析企业未来现金流量贴现值和帐面价值增加率来寻求最有盈利能力企业； （3）“市场先生”标准，即认为价值规律在短期常常无效但长久趋于有效，主张在她人恐惧时贪婪，在她人贪婪时恐惧； （4）安全边际标准，即尽可能寻求价值低估企业； （5）集中投资标准，即主张对看准且熟悉标企业下大赌注； （6）长久持有标准，即提倡长久投资，享受复利成长。 一、企业“内在价值”是一个模糊概念 二、巴菲特和她道路不可复制 三、价值投资不适合除美国以外其它国家 四、寻求“价值低估”股票日益困难 五、价值投资者不看大盘指数，无法规避系统风险 六、价值投资没有处理何时买进、何时卖出、持有多少等基础问题 七、价值投资无法解释期货、期权、外汇交易和做空行为 只要学会了以研判量价图表为关键内容技术分析手段，就能够适适用于任何交易市场任何品种。这种灵活性是价值投资无法比拟。 八、后继无人现实状况昭示着价值投资派式微 大家宁愿痛苦地坚守‘忠诚’和‘标准’，也不愿作出‘巨大牺牲’，即走出去，重新审阅客观事实……万物时刻在改变，也只有改变才真正称得上永恒。 史丹·温斯坦（Stan Weinstein）：“千万不要相信这么童话：世界上没有一项投资——不管是股票、黄金、珠宝、房地产、或是商品期货——是能够‘买入以后不用管’。全部投资全部有周期性，一旦你在低谷时还持有它们，你会在财务和情绪上遭受双重打击。 从狭义角度来讲，交易和赌博根本性区分在于：赌博作弊概率更高，也更轻易；而交易，假如您对它足够熟悉话，其安全性和可操作性要远大于赌博。在赌博中拿到什么牌主动权不在自己手中（作弊除外），但在交易这行，差牌（比如劣质股）您却能够避而远之，而且何时进场、何时出场完全自己说了算。 全部救市方法影响力全部极其有限，根本无法和大势抗衡。短暂反弹过后，股市再创新低，直到风险释放完成乃至严重超跌为止。 政府能阻止股市上涨吗？一样不能 假如我们发觉市场忽然出现出人意表变动，就应该当机立断，事后再去寻求原因。” 市场上领先指标往往是那些消息远比您我灵通市场人士。当市场基础面产生改变时，技术面最初变动方向往往就是市场长久趋势所在。重大市场操纵和内幕交易行为会表现在技术走势图上，为未来中长线趋势方向指明道路。高明交易员无需打探任何内幕，只需经过技术走势图就能发觉端倪。所以说，市场操纵和内幕交易能够成为连接技术面和基础面桥梁，基础面能够经过二者而起作用。在专业交易者眼里，假如它们加大了市场波动幅度，那么不仅不是坏事，反而成为能够利用机会。因为对专业交易者来说，她不怕市场上涨，最好暴涨；也不怕市场下跌，最好狂跌。她最害怕，是市场走势像死人心电图——一条直线。基础分析还是技术分析？ 技术分析是从价格变动现象入手直接分析行情，而基础分析是从价格变动原因入手间接分析行情。技术分析派通常不理会价格涨跌原因，而基础分析派则不讲究进出场正确时机。相关二者孰优孰劣，已经争论了一百多年仍未有定论。 交易者不可能掌握全部基础面信息 信息对价格影响程度和交易者对信息反应难以量化 三、基础面信息总是落后于价格改变，，历来全部是价格发明新闻而不是新闻发明价格。保罗·全部德·琼斯曾说：“我相信在市场价格变动以后，市场基础面才会伴随改变。” 场价格是经济基础超前指标，也能够说是大众常识超前指标。历史上部分最为猛烈牛市或熊市在开始时候，几乎找不到表明经济基础已经改变了资料。等到好消息