陈建奇：警惕互联网金融泡沫化.pdfVIP

精品文档 你我共享 警惕互联网金融泡沫化 文/ 新浪财经专栏作家 陈建奇 当前为数不少超过 5% 的商业银行理财产品折射出余额宝的神话将逐步被打破，深层次 上揭示的是余额宝为代表的互联网金融遭遇发展的瓶颈， 互联网金融能否持续的问题值得反 思，在此背景下，有理由担心当前高烧不退的互联网金融是否会催生新的金融泡沫。 余额宝的神话将逐步被打破。 伴随德国在世界杯中夺冠， “足球热”宣告一个段落。 但去年以来持续升温的互联网金 融却方兴未艾，互联网金融的代表“余额宝 [ 微博 ] ”在今年 7 月份诞生一周年之际晒出了傲 人的成绩单，其创造了超过 5000 亿人民币的国内最大、全球第四大的货币基金，“宝粉” 人数超过 1亿人，实现收益 118 亿元。 在此期间， “余额宝”的奇迹催生众多“宝宝”并快速成长， 互联网金融成为炙手可热 的话题。 传统业务亟待“触网”升级， 新兴事物亟待“借网”腾飞， 互联网金融由星星之火 呈现燎原之势。 然而， 余额宝尽管交出优异的年度成绩单， 但却难掩业绩下滑态势， 其收益率由去年高 峰的 6% 以上下降到目前的 4.2% 左右，业界估计未来余额宝收益率将下降到 4% 以下，收益 率的“跌跌不休”虽然与当前宏观货币环境较为宽松有关。 但当前为数不少超过 5% 的商业银行理财产品折射出余额宝的神话将逐步被打破，深层 次上揭示的是余额宝为代表的互联网金融遭遇发展的瓶颈， 互联网金融能否持续的问题值得 反思，在此背景下，有理由担心当前高烧不退的互联网金融是否会催生新的金融泡沫。 互联网金融“地基”不稳 腹有诗书气自华 精品文档 你我共享 迄今为止， 互联网金融仍然没有准确的定义， 理论上说， 互联网与金融结合的领域构成 了互联网金融的最大可能边界。 纵观人类历史， 货币金融体系的发展由来已久， 但互联网却 是现代技术进步的产物，其较早追溯到 1969 年美国国防部授权开发的因特网的前身 ARPANET 网络， 距今不到半个世纪。 如果考虑到互联网进入千家万户必须以个人计算机普 及为前提，那么 20 世纪 90 年代以来才真正开启互联网时代。 据此看来，互联网金融的发展最多不超过 20 多年的历史。而对中国来说， 20 世纪 90 年 代相对昂贵的上网费用及个人计算机中文桌面系统的不完善制约着大众参与互联网的机会， 所以互联网金融在中国的发展时间就更短。尽管 新世纪 (26.00 , -0.70 , -2.62% ) 以来互联网 的快速普及催生了互联网金融业态的发展， 但支撑互联网金融持续健康发展的“地基”并不 扎实。 一方面， 互联网金融缺乏完善的抵御风险的安全的基础性平台。 风险是金融的生命， 金 融发展的边界是由风险可控性决定的。 互联网金融安全性不仅包含传统资金借贷等货币资金 融通行为的安全，而且包括互联网环境的安全。 结合实际来看， 互联网尽管有助于提升金融效率， 但却引入了新的不安全因素， 这是互 联网的重大缺陷， 即互联网采取标准的七层协议， 但在底层数据传输中并没有考虑安全加密 等风险管控手段，