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关于中国企业多元化发展情况的调查报告——以雅戈尔集团股份有限公司为例 摘要：近年来，越来越多的企业开始拓展经营业务，多元化发展战略已然成为了企业扩大规模的重要手段。但是，多元化发展战略并不适用于所有企业，市场环境变化、政府宏观调控、资金链断缺等问题仍阻碍着企业推动多元化经营。本文将通过对雅戈尔这家典型的多元化经营企业近几年的发展情况进行分析，进而讨论企业进行多元化发展的利与弊，并提出相应的对策，期望能对企业的发展能够有所帮助。 关键词：雅戈尔，多元化，利弊分析，对策 一、引言 由于全球经济形势和国内外市场的不断变化，经济体产业结构的调整加快，经济环境震荡加剧，为保证企业长期发展和持续经营，有许多上市企业选择了多元化经营扩张战略。但是，多元化发展是否真能使得企业在行业内保持市场占有率，在长期发展中保持其竞争优势？本次调查以雅戈尔集团股份有限公司为例，主要关注的方面有：（1）雅戈尔近几年来多元化发展情况；（2）企业多元化发展的利与弊；（3）对企业多元化发展的建议。 二、雅戈尔集团股份有限公司概况 1.雅戈尔公司简介 雅戈尔集团总部位于宁波市，创建于1979年，距今已有40年的历史，为大型跨国集团公司。公司前身为青春服装厂，逐步经营在1990年正式推出“雅戈尔”品牌，并在1992年和1993年开始涉足地产开发领域和资本投资领域，1998年挂牌上市，逐步发展成为国内最大的服装制造业基地，并通过收购新马集团步入跨国经营阶段，2008年成立开始投资管理公司。雅戈尔集团不断扩展经营领域，如今已形成了品牌服装、地产开发、金融投资三大业务共同发展的经营格局，是典型的采取多元化发展战略的企业。 2.雅戈尔公司近3年财务状况及分析 （1）品牌服装板块 雅戈尔公司以服装、纺织类业务起家，时至今日，服装板块收入仍旧是雅戈尔公司的一个重要的经济支柱，在公司推动多元化战略中起到了至关重要的作用。 从2015年至2017年，雅戈尔公司纺织服装业的营业收入不断增加，但在2016年度营业收入增长率减少，且净利润较上年同期增长率降低，主要原因是2016年度雅戈尔公司关闭店铺344家，新建设的当期投入不能立即产生效益，且店铺购置导致折旧增加，生产基地的搬迁转移产生了一次性的离职补偿费用。虽然公司在该年度实施商品企划推进产品结构调整和供给侧改革，并积极采取去库存、促销量以确保毛利率保持稳定水平，但是服装材料成本的增加高于人工费用的节流，多方面因素共同导致2016年净利润呈现负增长率。 此外，公司利用互联网时代的O2O模式，稳步推进电商业务，线上销售在增加公司销售收入的同时，也起到了品牌宣传的作用，进一步巩固了雅戈尔服装行业的龙头地位。 （2）地产开发板块 雅戈尔集团于1992年涉足房地产开发，其全资子公司雅戈尔置业控股有限公司在宁波、苏州等地相继开发东湖花园、海景花园等大型楼盘，经过十多年的发展，雅戈尔地产开发已逐步转变成为长三角区域强势品牌。在2017年实现营业收入485499.30万元，占2017年营业总收入49.3%，已然成为公司主营业务之一。 2015年，由于中央连续发布政策支持自主和改善型购房需求，全国商品房销售面积增长迅速，城市等级分化速度加快明显。雅戈尔公司把握政策机会，根据不同城市的不同需求，制定特点产品及未来发展策略，实现了增益和去库存的目标。此外，与万科物业确立战略合作关系，增强发展后劲，有效开发未来新项目，致使2015年净利润较2014年同期增长率达到了733.76%。 但房地产受国家调控影响较大，我们可以发现，2017年地产开发营业收入急剧下滑，仅为2016年的一半，净利润也有所减少。这与2017年政府坚持的“房子是用来住的，不是用来炒的”的政策观点有关，雅戈尔公司名下商品房销售面积降低，土地拍卖成交面积也显著下跌，但成交均价却有不同程度的上升。 （3）金融投资板块 雅戈尔公司于1993年进入金融投资领域，利用企业结余，投资中信证券原始股，后转型地产开发，再到现在实现产业投资和创投转型，提前抢占了巨额优质金融资产。虽然近3年来营业收入和净利润逐步呈现负增长，但是企业实际经营并没有受到较大影响，主要原因是由于2016年出售了大量的金融资产，垫高了业绩基数，且2017年由于受计提中信股份资产减值准备的金额33.08亿元的影响，较去年同期下降200.94%。 对于雅戈尔来说，金融投资项目不仅能够取得效益，还能够为服装业务的发展提供更强劲的动力。因此，雅戈尔仍需审慎决策，稳健配置金融资产，推动公司投资业务的专业化提升，把握资本市场的机会调整资产结构，形成以战略投资为主、财务投资为辅、产业投资为方向的战略性稳健型投资体系。 3.总体分析 由于市场环境的变化，国家不断调控房地产，加大资金投入继续做大房地产业务对于雅戈尔来说很难走通，而金融投资存在较大的机遇