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项目八 企业发展能力分析 【学习目标】 1 、了解企业发展能力分析的目的和内容 2 、掌握企业发展能力财务比率分析的各 项指标计算及其分析。 ? LOG 财务报表分析 ? O 项目八 企业发展能力分析 任务 1 ：了解企业发展能力分析的 目的和内容 财务报表分析 ? LOG ? O 1. 企业发展能力分析的目的 （一）发展能力分析的目的主要体现在： （ 1 ）对于股东而言，可以通过发展能力分析衡 量企业创造股东价值的程度，从而为采取下一步 战略行动提供依据。 （ 2 ）对于潜在的投资者而言，可以通过发展能 力分析评价企业的成长性，从而选择合适的目标， 做出正确的投资决策。 （ 3 ）对于经营者而言，可以通过发展能力分析 发现影响企业未来发展的关键因素，从而采取正 确的经营策略和财务策略促进企业可持续发展。 （ 4 ）对于债权人而言，可以通过发展能力分析 判断企业未来盈利能力，从而做出正确的信贷决 策。 2. 企业发展能力分析的内容 2.1 企业竞争能力分析 一个企业的生存于发展归根结底取决于企业的竞争能力，因此企业竞争 能力分析是企业发展能力分析的一项重要内容。企业竞争能力集中表现为 企业产品的市场占有率和产品的竞争能力，同时在分析企业竞争力时还应 对企业嗦采取的竞争策略进行分析。 2.2 企业周期分析 企业的发展过程总是呈现一定的周期特征，同一企业处于不同周期阶段的同一发 展能力指标计算结果反映不同的发展能力。 2.3 企业发展能力财务比率分析 （ 1 ）企业营业发展能力分析 1 、对销售增长的分析 2 、对资产规模增长的分析 （ 2 ）企业财务发展能力分析 1 、对净资产规模规模增长的分析 2 、对利润增长的分析 3 、对股利增长的分析 项目八 企业发展能力分析 任务 2 ：掌握企业发展能力财务比率分析 衡量企业发展能力的指标主要有：销售收入 增长率、总资产增长率、营业利润增长率、资本 保值增值率和资本积累率等。 ? LOG ? O 财务报表分析 1. 企业营业发展能力分析 1.1 销售增长指标 （ 1 ）销售（营业）增长率 销售（营业）增长率是指企业本年销售（营 业）收入增长额同上年销售（营业）收入总额 的比率。 销售（营业）增长率 = 本年销售（营业）收入 增长额 / 上年销售 （营业） 收入总额 × 100% 1. 企业营业发展能力分析 ? 销售增长率分析要点： 第一，该指标若大于 0 ，表明企业本年的销售（营业） 收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市 场前景越好；若该指标小于 0 ，则表明企业或是产品不适 销对路、质次价高，或是在售后服务方面存在问题，产品 销售不出去，市场份额萎缩。 第二，要判断企业在销售方面是否具有良好的成长性， 必须分析销售增长是否具有效益性。正常情况下，一个企 业的销售（营业）增长率应高于其资产增长率，只有在这 种情况下，才能说明企业在销售方面具有良好的成长性。 第三，要全面、正确地分析和判断一个企业营业收入的 增长趋势和增长水平，必须将企业不同时期的销售增长率 加以比较和分析。 第四，销售增长率作为相对数指标，也存在受增长基数 影响的问题，不利于企业之间进行比较。因而在分析过程 中还需要使用销售（营业）收入增长额及 3 年销售（营业） 收入平均增长率等指标进行综合判断。 1. 企业营业发展能力分析 （ 2 ）三年销售（营业）平均增长率 销售（营业）增长率可能受到销售（营业）短期 波动对指标产生的影响，为消除这种影响，实务中一 般计算三年销售（营业）平均增长率。 三年销售（营业）平均增长率 = （ ）× 100% 3 年末营业收入总额 -1 三年前年末营业收入总额 利用该指标能够反映企业的销售（营业）增长趋势 和稳定程度，较好地体现企业的发展状况和发展能力， 避免因少数年份销售（营业）收入不正常增长而对企 业发展潜力的错误判断。 1. 企业营业发展能力分析 1.2 资产增长指标 （ 1 ）资产规模增长指标 总资产增长率是指本年总资产增长额同年 初（即上年末）资产总额的比率，该指标是从 企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力， 表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。 总资产增长率 = 本年总资产 增长额 / 年初资产总额 × 100% 1. 企业营业发展能力分析 ? 总资产增长率分析要点： 第一，一般来说该指标越高，表明企业一个经营周期内资 产经营规模扩张的速度越快。但企业总资产增长率高并不意 味着企业的资产规模就一定适当，只有在一个企业的销售增 长、利润增长超过资产规模增长的情况下，这种资产规模增 长才属于效益型增长。 第二，需要正确分析企业资产增长的来源。从企业自身的 角度看，企业资产的增长应该主要取决于企业盈利的增加。 第三，为全面认识企业资产规模的增