证券投资分析要点.docVIP

分析（数字类） 20世纪60年代美国财务学家尤金。法默提出了有效市场假说1973美国芝加哥大学教授 Fisher Black和Myron Scholes提岀了第一个期权定价模型 1979 J.Cox, S.Ross, M.Rubinstein提出了二项式模型，以更简单的方式导出期权定价模 型，更具有操作性 2005.07.21颁布的《屮国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》确定了人民币 “以市场供求为基础，参考一篮子调节的有管理的”浮 动汇率制度 1991?1997（证券公司，信托公司，老基金，非专业投资的企业法人） 机构投资者发展的三个阶段：1998?2000 （封闭式基金，保险资金，银行资金通过 质押贷款入市，三类企业作为战略投资者） 2006.08我国批准基金管理公司启动QDH 2001?X （开放式基金） 2005.10.27 +届人大常委会十八次会议审议通过了修定《证券法》《公司法》，于2006.01.01 施行 道一琼斯指数屮选取了工业类30家公司（采掘业 制造业 商业），运输类20家（航空 铁 路 汽车运输 航运业），公用事业类6家（电话公司 煤气公司 电力公司）我国公司某类业务收入比重50%划入该类别，如果没有一项达标就 选其他收入比重超30%的划入该类别，否则归入综合类 2001.04.04《上市公司行业分类指引》将上市公司分为13个门类（农 林 牧 渔 采掘 制 造 电力 煤气及水的生产供应 建筑业 交通运输 仓储信息技术批零金融保险房地产社会服务传播与文化）90个大类，288个屮 类 2007最新分类沪市分为10大行业（金融地产原材料工业可选消费主要消费公用 事业能源电信业务医药卫生信息技术） 摩尔定律：微处理器速度18个月翻一番 吉尔徳定律：耒来25年主干网带宽每6个月 增加1倍 （二个定律不能搞混） WTO于1995.01.01诞生,中国在2001.12.11日加入 2008.01.01实施的新税法的税制改 革原则：简税制宽税基低税率严征管 四个统一：内企，外企适用统一的税法统一降低企业所得税税率统一税前扣除办法和标 准统一税收优惠政策实行产业优惠为主区域优惠为辅 黄金比率:0.191 0.382 0.500 0.618 0.809 百分比线：1/8、2/8 3/8. 4/8 5/8_ 6/8 7/8 1 1.919 1.382 1.618 1.809 2.000 1/3 2/3 （报为重要） 证券纽合管理理论最早由美国著名经济学家哈理.马柯威茨于1952年系统提出 夏普，特雷诺和詹森分别于1964年1965年1966年捉出了资木资产定价模型 （CAPM） [1976年理杳徳。罗尔对资木资产定价模型提出了无法用经验事实来检验] 1976史蒂夫。罗斯提出了套利定价理论（APT）是均衡模型 金融T程是20世纪80年代屮后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科，1998年美国金 融学家费纳蒂首次给出了金融工程的正式定义 2001.11屮国证券分析师协会正式被接受成为国际注册投资分析师纟FI织（ACIIA）的会员 乞国投资联合会国际协议会（TCIA）每年2次在世界各地召开分析师国际大会。1998年协 议会通过的《国际伦理纲领 职业行为标准》（这是一个指 导性的协议没有强制性，可以作为名分析师协会在重新认识自已的职业行为伦理时参考） 我国的分析师行业自律组织一一屮国证券业协会证券分析师专业委员会（SAAC ）于 2000.07.05在北京成立 2002.12.13证券业协会设产协会内议会机构 中国证券业协会证券分析师委员会 （S A AC）成为协会设立的11个专业委员会Z —（原专业委员 会工作转移至新设立的分析师委员会） 执业冋避：A承销有商或上市推荐人等执业人员包括在证券公开发行18个月内调离的资咨 询执业人员不得在公众媒体发布相关投资分析报告 B H营，受托投资管理，财务顾问和投资银行等业务的专业人员在离岗后的6个月不得从 事向公众开展证券投资咨询业务 C不得对有利害关系的证券走势或投资的可行性做评价和建议 证券投资咨询人员有权拒绝媒体对木人的稿件断章取义，并白提供稿件示以书面形式保存3 年 会员制业务开展的注册资木为不低于500力实收资木，每设一家分支机构追加250万的实收 资木。。会员制机构就对每笔咨询服务收入按10%计提风 险准备 分析［总结］ 证券分析的意义：1有利于提高投资决策的科学性2正确评估证券的投资价值3降低投资 者的投资风险4科学的投资分析是成功的关键 有效市场的二个前提条件:投资者必须有对信息加工分析并据此判断价格变动的能力影响 证券价格的信息是自由流动的 第I类资料（所有公开可用的资料）第II类资料（第I类屮已公开的部分）第III类资料 （第TT类屮对证券市场历史数据分析得到