国际医学-市场前景及投资研究报告-综合性医院优质标的，稀缺人才设备，护城河.pdfVIP

[Table_Message] 2021-02-21 公 公司深度报告 司 研 买入/首次 究 国际医学(000516) 报 告 目标价：15 昨收盘：11.31 [Table_Title] 医疗保健 医疗保健设备与服务 综合性医院优质标的，稀缺人才设备铸就宽广护城河 一年该股与沪深 300走势比较 [Table_Summary] 太 ◼ 走势比较 报告摘要 平 164% 洋 127% 全国医院医疗市场保持较快增速，高等级医院资源显著稀缺。根据 证 90% 《中国卫生健康统计年鉴》发布的数据，全国卫生总费用自2010 年的 19980 券 54% 亿元增长至 2019 年的 65196 亿元，年复合增长率 14.04%，保持了较高增 股 17% 速。其中，全国医院总数量自 2010 年的 20918 家增长到 2018 年的 33009 家，年复合增长率为5.87%，三级医院年复合增长率 8.94%，显著高于平均 1 1 1 1 1 1 份 (20%) 2 2 2 2 2 2 / / / / / / 2 4 6 8 0 2 / / / / 1 1 增速。截至 2019 年末，三级医院数量占比仍仅为全部医院总数的 8%，但 0 0 0 0 / / 2 2 2 2 0 0 有 2 2 限 国际医学 沪深300 却承担了 23.62%的诊疗和 38.42%的住院需求，且三级医院的病床使用率超 公 [Table_Info] 97.5%，国内能提供高质量医疗服务的三级医院处于显著稀缺状态。 司 ◼ 股票数据 主要资产梳理 ：①高新医院，中国第一家民营三甲医院，2013-2019 年净利 润率均维持在 13%以上，盈利能力稳定；去年底床位数已从 808 张扩增至 证 券 总股本/流通(百万股) 2,276/1,929 1500 张。②国际医学中心医院，国内已建成最大单体医院，规划最大床位 5037 张，现仅开放 1500 张，人才方面受益军改，设备方面，投入超 10 亿， 研 总市值/流通(百万元) 25,741/21,816 究 并成为全国第 6 家、西北首家获得质子放射治疗系统准予许可的医疗机构。 12 个月