经济复苏微过热，结构逐步分化.pdfVIP

证券研究报告|宏观策略 目录 1、四季度经济增长超预期，经济复苏微过热3 2、生产：工业增加值高位延续，生产维持旺盛3 3、投资：房地产、基建增速边际放缓，制造业顺周期趋势仍强4 3.1房地产仍为固投主要支撑项，增速边际放缓5 3.2基建投资边际走弱6 3.3 制造业持续修复，企业经营状况依然向好7 4.消费：消费结构分化，房地产下游增速上行7 5.风险提示9 图表目录 图表1:工业增加值与发电量（%）3 图表2:工业增加值分门类增速（%）3 券 图表3:出口交货值同比增速（%）4 图表4:上游行业工业增加值同比增速（%）4 图表5:中游行业工业增加值同比增速（%）4 证 图表6:下游行业工业增加值同比（%）4 图表7:固定资产投资分大项累计增速（%）5 联 图表8:分地区固定资产投资累计增速（%）5 图表9:房地产投资完成额累计增速（%）5 图表10:房屋新开工、施工、竣工增速（%）5 万 图表11:商品房销售、待售累计增速（%）6 图表12:房地产开发资金来源累计同比（%）6 图表13:成交土地占地面积当月同比（%）6 图表14:土地购置累计同比增速（%）6 图表15:工业增加值与发电量（%）7 图表16:地方政府专项债发行额7 图表17:制造业累计同比增速（%）7 图表18:中国企业经营状况和股市走势7 图表19:社会消费品零售增速（%）8 图表20:网上商品和服务同比增速（%）8 图表21:房地产下游行业消费增速（%）8 图表22:可选消费零售额增