国际资本合作新形式.ppt

c 商业计划书和所递交资料是经过仔细分析与 准备的，其内容应包括下列各项详细信息： 6) 主要市场竞争者及其产品特点、市场占有率分析； 7) 产品发展和业务收入的重要事件； 8) 公司招聘计划和薪资奖酬制度 ； 9) 公司的财务预算规划：应对各种假设进行清晰阐 述，并对各种可能状况下的损益平衡结果进行评 估； 10) 股权结构和融资计划； 11) 创业投资退出策略：应包括可能的（被）收购 或（被）合并机会以及收购者或并购者。 c 私募股权投资 ? 在欧洲大陆，私募股权投资基金等同于 风险资本 (Venture Capital ， VC) ，欧洲私募股权和创业资本 协会 (EVCA) 把私募股权投资定义为投资于企业早期 ( 种 子期和创业期 ) 和扩展期的专业的 股权投资 。 ? 广义的私募股权投资是指通过非公开形式募集资金，并对 企业进行各种类型的股权投资。这种股权投资涵盖企业首 次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创 期、发展期、扩展期、成熟期和 Pre-IPO 各个时期企业 所进行的 投资 ，以及上市后的私募投资 ( 如 Private Investment In Public Equity ， PIPE) 等。 c ? 狭义的私募股权投资主要指对已经形成一定规模 的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投 资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资 部分。 ? 根据被投资企业发展阶段划分，私募股权投资主 要可分为 创业风险投资 (Venture Capital) 、 成长资本 (Development Capital) 、并购资 本 (Buyout Capital) 、夹层投资 (Mezzanine Capital) 、 Pre-IPO 投资 (Pre-IPO Capital) 以及 上市后私募投资 (Private Investment in Public Equity ， PIPE) 。 c 2 、国际 BOT 投资 ? Build-operate-transfer ? 项目方政府将通常由国家公营机构负责的大型基 础设施或工业项目的设计、建设、运营、融资和 维护的权利特许给国内外私营机构的合同商或主 办人，允许私营机构在固定的期限内运营该设施， 在规定的期限内收回相对项目的投资、运营与维 修费用以及一些合理的服务费、租金等其他费用， 以保证该私营机构有能力偿还工程所有的债务并 取得预定的资金回报收益，在规定的特许期限届 满后，项目设施将无偿转让给项目方政府。 c 国际资本合作新形式 c 主要内容 ? 国际风险投资 ? 私募股权投资 ? 国际 BOT 投资 c c c c ? 随着世界经济的飞速发展，各个国家为了保持各自的经 济活力，纷纷将目光投向于蕴含高风险、高收益、高成 长的中小型高科技技术企业 。风险投资是资本经营的 一种特殊类型，用于风险投资的资本通常为通过一定机 构和一定的方式向社会各类机构或个人筹集的，因而风 险投资又是融资行为和投资行为的结合，它能够加速科 技成果向生产力的转化，带动整个经济结构的实际和社 会经济的高速发展。 c 1 、国际风险投资 ? 风险投资（ VC ） : 是一种集融资、投资、 资本运营和企业管理等内容的错综复杂 的资本流通过程，也是集金融、管理、 技术、法律等方面知识与经验高度整合 的创新过程。 c ? 风险投资是把资金投向蕴藏着失败风险的高 技术及其产品的研究开发领域，旨在促使新 技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的 一种投资行为。 ---- 风险投资之父：成思危 c ? 风险投资的特点 ? 高风险、高收益性 ? 长期投资 ? 组合投资 ? 权益投资 ? 分阶段的投资 ? 资金主要投向高新技术中小企业 ? 主动参与管理型的专业投资 ? 具有再循环性 c 风险投资运作机制 c ? 风险投资的主要参与者 风险投资者 风险投资公司 风险企业 上市或者进入股权交易市场 分散风险 资本供给 承担风险 管理进入 资本供给 股 权 出 让 增 值 回 报 增值回报 本金 增值回报 c ? 风险投资的产生与发展 ? 1946 年成立的世界上第一家具有现代意义的风险投 资公司 ----- 美国研究与开发公司（ ARD ）开创了 现代风险投资业的先河 。 c 我国风险投资的发展历程 2006 年以来 1999 年 — 2005 年 20 世纪 90 年代 20 世纪 80 年代 逆转性变化并逐步走向成熟 持续增长与阶段性放缓 政策引导与实践探索阶段 我国第一家风险投资公司成立 c ? 风险投资的进入 ? 第一阶段： 投资项目的产生与初步筛选 ? 第二阶段： 投资项目的调查、评价与选择 ? 第三阶段： 投资项目的谈判与协议 c ? 风险投资的退出 退出方式 买壳上市 / 借壳上市 首次