储能行业深度研究报告.docx

? ? ? ? ? ? ? 储能行业深度研究报告 碳中和下的新兴赛道，万亿市场冉冉开启 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?  报告综述： 碳中和背景下，储能是又一长期高确定、高增长赛道：随着“30-60 碳达峰-碳 中和”战略的提出，可再生能源将得到大力发展。高比例可再生能源需要大量的 储能，储能迎来发展机遇。在碳中和背景下，储能发展可分为三阶段：（1）“十 四五”期间：电力约束问题不构成主要矛盾，储能是风光发展的标配，配置比例 较低，光储接近平价。（2）新能源成为主力能源，逐步增量替代火电，电网稳 定性亟需大量储能；配置比例和备电时长提升，光+储全面平价，储能需求快速 提升。（3）碳达峰后，储能将在电网侧存量替代火电，承担主力电网调峰调频 职责。 海外户用储能率先起量，国内多种方式弥补经济性：海外高电价、户用光伏渗透 率高都推动了海外户用储能市场率先起量。国内光伏+储能还未平价，储能额外 投资成本难以计入电价成本，使得经济性成为当前国内储能大规模建设的主要矛 盾。然而，储能可通过地方补贴、提高消纳带来的额外发电收益、内部化碳成本 等方式抹平暂时的经济性缺口。基于此，我们认为国内发电侧储能市场即将崛起。 万亿储能市场冉冉升起。我们测算 2030 年储能需求空间 1.25 TWh；2020-2030 年累计 3.9 TWh，新增储能 CAGR 约 30%。2060 年储能年需求空间 10 TWh； 2020-2060 年累计 94 TWh。2030 年储能投资市场空间 1.3 万亿元（2020 年起 累计 6 万亿元），2060 年 5 万亿元（2020 年起累计 122 万亿元）。至碳达峰 阶段，国内新能源发电侧、家用储能将会是最大的市场；至碳中和阶段，电网侧 调峰调频需求崛起。 老玩家，新战场：电池和储能变流器（PCS）是价值量和壁垒双高的核心环节， 国内外主要厂商悉数入场；系统集成环节将成为必争之地，有望通过数字化、智 能化解决方案增加附加值，掌握储能产业链话语权。 1、 碳中和背景下，储能扮演不可或缺的角色 1.1、 储能的三阶段发展路径 随着“30-60 碳达峰-碳中和”战略的提出，可再生能源将得到大力发展。2020 年 9 月，我国在第 75 届联合国大会提出“二氧化碳排放力争于 2030 年前达到 峰值，2060 年前实现碳中和”；在 2020 年 12 月的联合国气候雄心峰会和中央 经济工作会议上，“30-60”的目标被反复提及，标志着“碳达峰-碳中和”已成 为国家战略。由火电为代表的可再生能源将逐步被光伏风电为代表的的可再生能 源替代，可再生能源将成为能源主力。 高比例可再生能源需要大量储能，储能迎来发展机遇。光伏风电等可再生能源由 于与用电负荷并不匹配，需要大量的储能承担削峰填谷的作用。另外，“30·60 双碳目标”的提出必将加快推动风电、太阳能发电等新能源的跨越式发展，高比 例可再生能源对电力系统灵活调节能力将提出更高要求，这就给储能发展带来了 新机遇。 第一阶段（2020-2025 年） “十四五”风光发展信心足。 国家层面的能源“十四五”规划尚未出台，但北京、 天津、上海等 20 多个省（区、市）已相继发布了“十四五”新能源发展规划， “风光”正无限。国能投、国电投、华能、大唐、华电、三峡、中广核等众多电 力央企近日纷纷表态，将把新能源作为“十四五”期间的开发重点。 “十四五”期间电力约束问题不构成主要矛盾，储能是风光发展的标配。“十四 五”期间，随着光伏装机占比的逐渐提高，储能在限电率范围内调峰，起到削峰 填谷的作用。但风光储不具备深度调峰能力，“十四五”期间储能调峰的能力不 具备经济性。在此阶段，光伏风电的发电量占比还较低，电网稳定性和灵活性可 通过现有调峰机组得到保证。 第二阶段（2025-2030 年） 新能源成为主力能源，电网稳定性亟需大量储能。 我国在 2020 年 12 月联合国 “2020 气候雄心峰会”提出 2030 年可再生能源装机达到 12 亿千瓦。为了实现 2030 年碳达峰目标，可再生能源装机将超过火电装机，从补充能源变为主力能 源，基本实现新增电力来自新能源。要承载如此规模的新能源装机，电网乃至整 个电力系统不仅要有“量”的增加，还要有“质”的变革，对储能的需求急剧提升。成本方面，随着技术进步，风光储电力度电平均售价低于全国煤电平均售价， 存量替代化石能源阶段开启。 根据 Solarzoom，风光电力要“100%增量替代”化石能源发电，要做到发电装 机保有量：储能装机保有量≈1W：1-2Wh 的比例。我们预计在这一阶段功率配 比 50%-100%，备电时长 2-4h。 第三阶段（2030-2060 年） 新能源存量替代化石能源，储