电气设备行业市场前景及投资研究报告：国内外碳交易机制，风电光伏低碳收益.pdfVIP

行业报告 | 行业深度研究 电气设备 证券研究报告 2021 年03 月16 日 投资评级 深耕国内外碳交易机制现况，详解风电光伏低碳收益 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 全国统一碳排放权交易体系逐步完善，未来碳价水平有望快速上涨 我们预计中国将会进一步收紧碳 供给，同时限制 ccer 的注入，碳价会 不断提升，2030 年前至少要达到50-80 美元/吨的水平；我们认为，我国有 望逐渐从免费发放 过渡到拍卖，激活一级市场；预计未来碳市场的建设 将和碳税开征并行。 各试点碳价相对平稳，成交量有待提高 截止到2020 年末，各试点交易额普遍升高且更平稳，碳市场总成交量下降、 行业走势图 总成交额提升。近年来北京的碳价在所有试点当中一直是遥遥领先的，甚至 在2020 年8 月20 日达到了102.96 元/吨。除北京外的其余碳市场碳价相比 电气设备 沪深300 于2019 和2018 年更集中，且波动相对更小，碳价全年保持相对平稳。在8 113% 96% 个试点碳市场中，成交量方面，仅天津、湖北、重庆3 个碳市场实现了增长， 79% 剩余5 个均出现不同程度的下降。 62% 45% 中国各省市政策助力全国碳交易市场的正式启动 28% 11% 自2011 年开始启动碳交易试点，目前据统计共有北京、天津、上 -6% 海、重庆、广东、湖北、深圳、福建 8 个省/直辖市出台碳交易相关政策， 2020-03 2020-07 2020-11 主要从加强碳排放管控、完善 管理、优化碳排放权交易等方面支持碳交 资料来源：贝格数据 易市场发展，不同地方根据当地情况实际设计了各具特色的规定，但是相比 于国外发达国家仍存在较大的差距。预计未来随着全国碳交易市场的启动， 相关报告 政策也会逐渐完善。 1 《电气设备-行业专题研究:良信股份： 积微成著，高增可期》 2021-03-07 低碳世界未来可期 2 《电气设备-行业深度研究:宁德时代 减碳脱碳日益成为各国面对气候变化的国际共识，越来越多国家已经承诺在 深度 4 ：复盘台积电，看宁德时代成长 未来实现碳中和。新增碳价措施成为世界上几乎所有国家实现温室气体排放 之路》 2021-02-25 控制目标的必经之路。已/拟同时实施碳交易和碳税的一体化组织、国家和 3 《电气设备-行业深度研究:胶膜行业 地区或将代表更多国家今后的发展方向。日本碳税、欧洲绿色新政、泛加框 商业模式讨论：轻固定资产，重营运资 架、美国“碳红利”等国际上为实现低碳经济做出的诸多尝试或为他山之石。 金》 2021-02-21 CCER 抵消机制为风电、光伏带来可观收益 根据我们的测算，CCER 抵消机制将为风电与光伏行业带来可观收益。举例 来说，北京地区100MW 风电减排项目与光伏减排项目的年减排收