原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
证券研究报告 | 首次覆盖报告
2021 年03 月28 日
精测电子 （300567.SZ ）
显示检测设备复苏，半导体业务持续突破
精测电子作为检测设备龙头，2021 年有望迎来显示检测设备复苏，且在半 买入 （首次）
导体业务取得持续突破。公司在半导体膜厚、Memory、Driver IC 三大领 股票信息
域深度布局，未来有望随着半导体设备业务放量迎来第二波黄金成长期。
行业 仪器仪表
上海精测膜厚设备、电子束、OCD 持续推出，打开半导体关键检测设备自 最新收盘价 54.23
主可控。公司子公司上海精测2018 年组建，自主研发的集成式膜厚量测设 总市值(百万元) 13,377.64
备在2020 年1 月实现来自国内存储领域一线客户的订单。根据公司公告， 总股本(百万股) 246.68
半导体OCD 设备、晶圆散射颗粒检测设备预计于2021 年年底前实现知名晶 其中 流通股(%) 68.63
圆厂验证订单，于2023 年年底前通过验证并实现重复订单。2019 年全球半 30 日日均成交量(百万股) 3.70
导体前道检测设备共58 亿美元，受海外厂商KLA、Nova 受主导，公司设备 股价走势
具有重要的 意义。
武汉精鸿布局Memory ATE 检测设备，实现存储检测领域重要突破。武汉 精测电子 沪深300
精鸿的高温老化测试机实现国内存储检测设备Memory ATE 的重要突破。武 80%
汉精鸿成立于2018 年3 月，主要布局ATE ，目前进展顺利。公司推出全新 64%
的自主研发的老化和电测相结合的Memory ATE 设备，该设备受市场好评， 48%
有望快速打开国内存储领域设备 市场。未来随着长江存储、合肥长 32%
鑫等国内重大存储项目上量，精测电子或有望受益。根据泰瑞达，2019 年 16%
全球memory 测试市场大约6~7 亿美元，受海外厂商爱德万、泰瑞达主导， 0%
公司设备具有重要的 意义。 -16%
2020-03 2020-07 2020-11 2021-03
Wintest 未来面向需求快速增长的大陆市场，拓展公司ATE 业务范畴。公
司通过增资持股的Wintest 业务拓展的重点是LCD/OLED 驱动芯片测试机的
市场。随着武汉子公司未来投产，引进技术，收入端有望迅速起量。产品推
出后，有望大幅降低客户LCD driver/cis 测试设备成本。
疫情导致业绩短期承压，2021 年有望进入复苏。2020 年公司显示面板下
游受疫情影响，资本开支推迟，影响公司设备实质出货。2021 年公司显示
检测设备主业有望进入复苏，公司持续深挖显示面板客户需求，不断提升服
务粘性和价值创造。
相关研究
我们预计公司面板业务有望快速回暖，半导体业务持续实现突破。公司在膜
文档评论（0）