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文化传媒业融资渠道选择 一、安徽省文化传媒业融资现状 （一）政府给予文化传媒业投融资政策上的支持 财政逐年增加文化支出。 2011 年，安徽省财政支出 3305.7 亿元，较上年增支 718.1 亿元，增长 27.8%，高于上年同期 7.2 个百分点。其中，文化、体育与传媒支出 62 亿元，较上年增支 10.3 亿元，增长 19.9%。 （二）金融全面支持文化传媒业投融资 （1）坚持把文化传媒业作为信贷投放的重点。中国银行安 徽分行专门针对文化企业的特点和不足， 积极进行信贷机制创新 和产品创新，满足文化传媒业的要求。截至 2011年 8月末，中 国银行安徽分行的文化传媒业贷款余额共计 250 亿元，较 2009 年初增加 55%，不良贷款率 1.71%。2011 年末，工商银行安徽分 行的文化传媒业贷款余额达到 630 多亿元，同比新增超过 120 亿 元，为安徽 3300 多户文化企业提供信贷支持。未来五年，文化 传媒业依然是工商银行安徽分行信贷投放的重点。 （2）文化传媒业的保险资金发挥出一定的保障作用。安徽 保险机构遵循市场原则和风险可控原则， 发挥保险资金的融通功 能和机构投资者的作用， 投资文化企业发行的债券和符合一定条 件的文化传媒业投资基金。 为了弥补现行的信用担保体制在融资 方面的不足，安徽保险经营机构积极探索开展信用保险业务。 （三）文化产业投资基金成为重要的融资渠道 在文化产业间接融资迅速发展的同时， 以各类社会资本组成 的文化产业投资基金纷纷涌现， 投资基金也已成为安徽文化产业 的重要融资渠道之一。据统计， 2009-2010 年，中国国内一共组 建起 10 只产业文化投资基金，已募集及已设立的文化产业投资 基金超过 300 亿元。截至 2011 年末，全国文化产业投资基金达 到 111 只，资金总规模超 1330 亿元。 （四）文化企业积极上市，加快投融资速度 目前，安徽省已有两家文化业上市公司，分别是时代出版 （600551）和皖新传媒（ 601801）。2008 年 9月 18日，安徽出 版集团根据自身持有的出版、 印刷等文化传媒类资产， 定向认购 科大创新的发行股份成为公司第一大股东， 此举在全国率先以出 版业务整体上市。自此，时代出版传媒 XX公司正式成立。 二、安徽省文化传媒业融资渠道的比较及选择 （一）信贷融资 银行贷款是企业融资的重要途径， 但是， 大型国有传媒机构 往往产权不明晰、财务不透明，而以影视制作、互联网、广告等 为主的民营传媒机构，则普遍存在缺乏抵押物、信用等级低、没 有稳定应收账款等问题， 要想从商业银行获得贷款， 难度比较大。 近年来， 随着国家对文化传媒行业重视和扶持力度的加大， 以国 家开发银行为主的政策性银行也加大了对文化传媒行业的投资 力度。相比较于民营企业来说， 国有传媒机构更容易获得政策性 贷款。 （二）投资基金 民营传媒企业主要集中在互联网、影视、户外、广告、公关 等领域，它们普遍存在轻资产、高风险的问题，获得银行信贷难 度较大，但成长性良好，运作灵活，市场化程度高，因此受到了 PE、VC的亲睐。尤其是中小板、创业板推出以后，为 PE、VC提 供了更加通畅的退出机制，更进一步激发了他们的投资热情。 （三）积极上市发行股票 与所有企业一样， 传媒行业要想上市融资， 也是通过 IPO 和 借壳两种方式上市。 具体到传媒各细分市场， 选择不同方式则会 受到企业自身属性的影响。 国有媒体机构大多具有事业单位、 宣 传喉舌的属性，这就给其直接上市造成了诸多困境。与此同时， 国有媒体机构中有大量不可经营的国有资产， 产权不清， 并非所 有资产都可以拿来上市，一般采取的是剥离部分可经营性资产， 如广告、 有线网、 发行、新媒体等， 然后把这部分资产进行改制， 使之成为股份制公司，进而上市。 三、对安徽省拓宽融资渠道，提升融资效率的建议 （一）财政税收政策扶持安徽文化传媒业投融资 （1）对安徽文化传媒业实行差别税率政策。从安徽文化传 媒业结构上看， 应该对高雅的文化实行低税率， 对低俗的文化实 行高税率；而在安徽文化消费对象上，对于音乐茶座、夜总会、 营业性歌舞厅等高消费行业， 开征高消费娱乐税； 在安徽文化传 媒业布局上， 服务于偏远地区或者少儿、 老人、以及农民的文化， 应考虑实施零税率；对于文化服务基础设施适当调低税率。 （2）财安徽传媒业的快速发展，取决于文化传媒业中重点 行业政增加设立文化传媒业专项基金。 的发展速度。 通过财政增 加设立文化传媒业专项基金， 特别是针对重点行业和重要的文化 产品和服务，为其提供大量的资金支持。 （二）疏通安徽文化传媒业的投融资渠道 （1）加快安徽文化传媒业的资本运作。安徽文化传媒业规 模经济的实现不仅要靠文化企业自身的不断积累，