环保行业碳中和系列报告之一：碳中和背景下的环保展望.pdfVIP

·[table_research] 行业深度报告●环保行业 2021 年4 月2 日 [table_main] 行业深度报告模板 碳中和背景下的环保展望 环保行业 ——环保行业碳中和系列报告之一 推荐 （维持评级） 核心观点:  碳中和改变人类发展模式。以非化石能源为主的绿色低碳发展路 线是大势所趋。增长方式、能源系统、生活方式都将发生显著改 变。这些变化也将为全球经济增长、工业发展、城市进步、居民 生活带来深刻改变。  MRV 是实现碳中和的基础。一个完整的MRV 监管体系，可以实现 利益相关方对数据的认可，从而增强整个碳交易体系的可信度， 是碳市场平稳运行的基石，也是企业低碳转型、区域低碳宏观决 策的重要依据。对碳中和的重视也将让碳排放监测仪器获得前所 行业数据 2021.04.01 未有的发展时机。  碳交易市场是实现碳中和的有效路径。碳中和愿景下，我国碳 市场建设从试点先行过渡到全国统一市场的新阶段。碳交易在为 垃圾焚烧企业带来额外收益的同时，也 加速技术创新提高环 境治理能力。  CCUS 是保障碳中和愿景实现的重要手段。CCUS 技术作为CO 减 2 排重要措施之一，其发展潜力可期，将在中国2030 年碳达峰后的 去峰阶段发挥重要作用。CCUS 可以在避免能源结构过激调整、保 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 证能源安全的前提下完成减排，是支撑国家能源安全的必然选择。  森林碳汇是实现碳中和的重要补充。森林绿地对于碳中和的贡献 不容小觑，《京都议定书》也承认了森林碳汇对减缓气候变暖的贡 献。2018 年我国森林面积和森林蓄积量分别比2005 年增加4,509 相关研究 万公顷和51.0 亿立方米，成为同期全球森林资源增长最多的国家， 【银河环保】行业点评_环保工程及服务_绿色低 [table_report] 初步扭转了碳排放快速增长的局面。 碳发展意见发布，环保处置需求有望提升  投资建议：2021 年是保障“十四五”规划顺利起航的奠基之年， 【银河环保】行业动态报告_环保工程及服务_ 也是冲刺碳达峰、推进碳中和的关键节点。在碳中和理念、“十四 两会聚焦碳中和，关注环保投资机会 【银河环保】行业点评_环保工程及服务_两会政 五”规划等政策加持，环保部分细分领域将重回高增长的景气周 府工作报告环保目标：持续改善环境质量，扎实 期。重点推荐拥有丰富运营经验以及充足在手订单的垃圾焚烧龙 推进碳达峰与碳中和 头瀚蓝环境（600323.SH ）；京津冀生态绿化龙头绿茵生态 （002887.SZ）；环境修复和土壤修复龙头高能环境（603588.SH）。  风险提示：治理需求不及预期的风险；政策力度不及预期的风险； 行业竞争加剧的风险；公司经营发生合规问题的风险；细分行业 补贴退坡的风险。 重点公司盈利预测与估值