20210409-浦银国际-股市周期分析框架系列报告（二）：不一样的周期？.pdfVIP

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2021-04-11 发布于重庆
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浦银国际研究投资策略蔡瑞，CFA 不一样的周期？浦银策略分析师 carl_cai@ (852) 2808 6437 国际 ——股市周期分析框架系列报告（二）王彦臣，PhD 宏观分析师 yannson_wang@ 这一轮周期与以往不同，周期目前处于相对高位，流动性下行风险浮 (852) 2808 6440 现，但结构性的因素导致经济存在上行风险。我们在分析时需要兼顾林琰投周期与结构因素，方法论上归纳法与演绎法并重。研究部主管 sharon_lam@ 资  操作策略：整体维持偏保守的适度仓位，可以利用二季度或出现的反 (852) 2808 6438 策略弹进行仓位调整；由于基本面存在上行风险，操作上更适宜右侧交易以规避较高的机会成本。当Beta 面临不确定性，更凸显了Alpha 的重 2021 年4 月9 日要性，此时更需关注配置，标的选择在考虑盈利扩张的同时，还需兼相关报告：顾估值，“成长股”中的“价值股”及“价值股”中的“成长股”很可能表现良好，具体细分赛道而言，白卡纸、铜、寿险值得重点关注。