TVB兴衰50年对国内长视频平台的启示.pdfVIP

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2021-04-12 发布于北京
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东兴证券深度报告 P3 DONGXING SECURITIES 传媒行业：TVB 兴衰50 年对国内长视频平台的启示目录 1. TVB 打造制播一体化模式5 1.1 为什么研究TVB ？5 1.2 TVB 取得诸多商业成就5 1.2.1 TVB 构筑强势发行渠道5 1.2.2 TVB 打造制播一体化模式 6 1.2.3 TVB 造星梦工厂绑定明星要素7 1.2.4 上世纪80 、90 年代TVB 爆款密集呈现 8 2. TVB 具备三大商业价值8 2.1 TVB 具有内容制作价值9 2.2 TVB 具有渠道价值10 2.3 TVB 核心价值是其选品能力12 3. TVB 衰退核心源于市场见顶15 3.1 TVB 衰退核心源于市场见顶15 3.2 国内剧集市场尚未显示见顶迹象17 4. 投资策略18 4.1 爱奇艺：会员收入增长点主要来自ARPU 提升18 4.2 芒果超媒：营收多元化，成长性优于TVB 19 5. 风险提示21 相关报告汇总22 插图目录图 1：1988-2021 年TVB 股价表现5 图 2：中国香港无线电视台竞争格局变化6 图 3：1992-2020 年历年TVB 前十收视率热播剧中外购剧占比6 图 4：TVB 制片厂模式人事架构7 图 5：TVB 明星阵容（部分）8 图 6：1997-2020H1 TVB 毛利率9 图 7：芒果超媒和TVB 毛利率对比9 图 8：2020 年各平台季播综艺自制比例10 图 9：2005-2020H1 TVB 销售费用率11 图 10：芒果TV 和 TVB 销售费用率对比11 图 11：湖南卫视广告收入11 图 12：芒果TV 广告收入（亿元）11 图 13：长视频平台月活情况12 图 14：爱奇艺销售费用12 图 15：各长视频平台自制路线13 图 16：2018-2020 年播出剧集的相关出品的公司数量14 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 pOoNoQzQnMoOoRmPsNrNoP6MdNaQoMqQmOnMiNrRsRkPnOrQ6MsQqQNZmMnMuOmQwP P4 东兴证券深度报告传媒行业：TVB 兴衰50 年对国内长视频平台的启示 DONGX