投资视角下的碳中和.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、 碳达峰碳中和“30.60”目标任务艰巨 4 二、 百万亿固定资产投资需求呼之欲出 6 三、 绿色金融和碳排放交易大有可为 8 （一）绿色金融 8 （二）碳排放交易 10 四、 投资视角下的碳中和 10 （一）清洁能源 11 （二）制造业 12 （三）绿色建筑 13 （四）绿色交通 14 （五）技术固碳 15 图表目录 图表 1 2011 年至今，全球碳排放“三足鼎立”，中国占比近三成 4 图表 2 2019 年中国的二氧化碳排放强度是全球平均水平的 1.8 倍 5 图表 3 2015-2019 年中国二氧化碳排放增长快于全球平均 5 图表 4 中国碳达峰到碳中和之间只有 30 年，和大多数发达国家相比要短得多 6 图表 5 2℃情景下 2030 年一次能源消费将进入峰值平台期 7 图表 6 两种情景下不同领域的固定资产投资需求规模 7 图表 7 中国绿色信贷余额及其占总贷款余额的比例 8 图表 8 中国绿色债券余额及其占债券总余额的比例 9 图表 9 2018-2020 年中国新增绿色融资和新增社融的结构 9 图表 10 2013 年到 2020 年，中国 7 个碳排放交易试点省市年成交量 10 图表 11 2018 年主要经济体的碳排放来源 11 图表 12 中国电力部门 2020-2030 年碳排放零增长所需的各类电力设备年均新增装机量. 11 图表 13 中国终端能源消耗整体电气化率及其预测值 12 图表 14 供给侧结构性改革后， 2018-2020 年高能耗企业数连续 3 年减少 12 图表 15 2020 年 3 月，BCI 企业投资前瞻指数创近 3 年新高 13 图表 16 建筑全过程能耗占全国总能耗的比例长期在 45%左右 14 图表 17 现浇和不同装配率建筑的单位面积建安成本 14 图表 18 2008-2018 年中国交通运输二氧化碳排放量年均增速位列第三 15 图表 19 目前中国不同 CCUS 项目的成本差异较大 16 碳达峰碳中和“ 30.60”目标是中国制定政策时的硬约束，对经济和市场都有深远影响，我们将通过 “宏观视角下的碳中和”系列专题报告加以研究。本文是系列第一篇，聚焦于实现碳中和目标所需的固定资产投资上。多数研究认为，它需要的投资规模在 100 万亿以上，目前存在着巨大的资金缺口，绿色金融和碳排放交易将在弥补资金缺口上承担着重要角色，两者都有很大增长空间。 为实现“30.60”目标，需要投资的重点行业如下：一是清洁能源，光伏和风电是重点，2020-2030年非水可再生能源发电装机平均每年需增长 110GW；二是制造业，未来有可能开始新一轮的压降高耗能行业新增产能，但它也会带动相关行业的设备更新需求，参考 2018 年供给侧改革对制造业投资 影响的经验，碳达峰碳中和每年可能将至少创造 5500 亿元的设备更新需求；三是绿色建筑，我们测 算 2022 年新建绿色建筑的建安投资规模达 4.3 万亿；四是绿色交通，中国需在绿色交通上的投资规 模预计在 20 万亿左右；五是技术固碳，在不考虑技术进步带动成本下降的情况下，按目前成本区间中值估算，2050 年 CCUS 项目运营成本在 2300 亿到4500 亿之间。 一、 碳达峰碳中和“30.60”目标任务艰巨 中国碳达峰碳中和“30.60”目标，最早是 2020 年 9 月在联合国大会上提出的，即“中国将提高国 家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，争取在 2060 年前实现碳中和”。此后在多个重要国际和国内的会议，以及今年两会期间发布的政府工作报告和十四五规划中，都重申了这一目标。 中国将围绕碳达峰碳中和“ 30.60”目标，采取一系列行动。今年各省市自治区的两会，基本都将实现碳达峰碳中和列为未来的重点工作，并在政府工作报告中进行了相应部署。部分省市还将实现碳达峰目标的时间节点提前，比如上海提出要确保在 2025 年前实现碳排放达峰。生态环保部国家气候战略中心规划部主任在接受采访时称，“目前正在抓紧编制碳达峰行动方案，将提出地方碳达峰主要政策与行动，开展部门和行业碳达峰行动”。 客观来说，中国实现碳达峰碳中和“30.60”目标，碳减排任务重，而且时间紧迫： 第一，从绝对规模看，中国碳排放长期占据全球总排放量的近三成。根据 BP（英国石油公司）的统计，2005 年中国超越美国，成为全球第一大二氧化碳排放国。2011 年至今，全球碳排放基本是“三足鼎立”的格局：中国碳排放占比 29%左右，美国、印度、俄罗斯、日本、韩国和德国六国的碳排放占比