信创业绩集体高增，工业软件国产化紧迫性加强.docxVIP

本周观点 近期 IT 国产化方面迎来多重催化：1、信创行业上市公司业绩集体高增；2、行业信创推进显著加速；3、外部工业软件巨头 Autodesk 再度强化订阅制推广，推升国产化需求。 多家信创龙头企业实现 2020 年业绩高增。根据近期业绩预告及年报披露，多家信创行业龙头公司实现 2020 年业绩高速增长。其中，国产化操作系统方面，中国软件年报披露，参股 公司麒麟软件 2020 年实现营收 6.14 亿元；诚迈科技业绩预告披露，参股公司统信软件 2020 年实现营收 4.1 亿元。中间件方面，东方通 2020 年业绩预告显示，公司预计实现归母净利润 2.4-2.69 亿元，同比增长 70%-90%。 表 1：部分信创龙头企业 2020 年业绩情况 公司名称 2020 年业绩情况 中国软件 参股公司麒麟软件 2020 年实现营收 6.14 亿元，净利润 1.65 亿元 诚迈科技 参股公司统信软件 2020 年实现营收 4.1 亿元 东方通 预计实现归母净利润 2.4-2.69 亿元，同比增长 70%-90% 数据来源：中国软件等， 中国电信完成服务器集采，行业信创大幕逐步拉开。继 2020 年中国移动、中国联通等展开集采招标后，2021 年 3 月 19 日，中国电信服务器集采项目招标的 GPU 型服务器 Intel 系列、 AMD 系列、服务器 G 系列（国产系列）中标候选人公示发布。其中，Intel 系列中标总规模 4.94 亿元，共计 2,767 台；AMD 系列总规模 1,265 万元，共计 398 台；鲲鹏服务器中标规模 6.35 亿元，海光 5.19 亿元，共计 24,823 台。本次招标中，标包八均为国产 CPU 服务器，合计共 2.5 万台服务器，占中国电信集采服务器总规模约 35%，其中华为、紫光华山、同方股份均使用鲲鹏芯片，投标报价总计 6.35 亿元；中科可控、浪潮信息使用海光芯片，投标报价总计 5.19 亿元。国产 CPU 服务器在此次中国电信采购项目中标额占比较去年运营商采购进一步提升，显示以运营商为代表的行业信创正在加速推进。 图 1：中国电信服务器集采详情 数据来源：中国电信， 信创进入两会讨论议题，政策层面高度重视。3 月 5 日，第十三届全国人民代表大会第四次会议在北京人民大会堂开幕。以“十年磨一剑”精神在关键核心领域实现重大突破”，成为当天发布的政府工作报告中科技创新领域重中之重。这是在去年 12 月 11 日召开的中央 2021年经济工作会议中专门强调“强化国家战略科技力量，增强产业链供应链自主可控能力，形成强大国内市场”后，两会政府报告中再度强调“增强产业链供应链自主可控能力”。我们认为，政府工作报告中体现出对实现关键核心技术自主可控的决心和力度，在历届两会中都是空前的，充分表明政策层面对信创产业的高度重视。 我们认为，除传统的面向通用基础软件的国产化值得重视，面向工业应用场景的基础工业设计软件同样是国产化有待攻克的核心领域： 基础工业软件为工业生产设计命脉之一，国产化不足存在“卡脖子”风险。以 CAD/CAE 为代表的基础工业软件贯穿于工业生产设计各个环节，在现代工业体系中不可或缺。根据相关市场调研，我国国有企业及民营企业均高度依赖 Autodesk、Dassault、PTC 等厂商的工业设计软件产品，一方面其高昂的价格对我国工业企业盈利能力造成了压制，另一方面受国际政策及贸易环境变化的影响，针对海外产品的依赖存在断供风险，容易对我国工业长期发展造成影响。 Autodesk 再度强化订阅制推广，基础工业软件自主化重要性凸显。Autodesk 是全球领先的 工业基础设计软件龙头厂商，根据 Autodesk 官网相关披露，Autodesk 计划将于 2021 年 5 月 7 日中止传统的面向永久授权的升级模式，进行全面的订阅制推广。我们认为，Autodesk 这一举措一方面意味着用户从传统的永久授权模式向订阅制切换，软件使用成本将有所提高；另一方面，Autodesk 为配合自身产品订阅制转型，或将进一步加大其反盗版打击力度。因而， 国内用户受制于 Autodesk 多方面挤压，或将对国产化工业基础设计软件产品产生更强的采 购意愿。 图 2：Autodesk 计划 2021 年 5 月 7 日终止永久授权升级模式 数据来源：Autodesk， 投资建议：近期，多家信创行业龙头企业发布 2020 年年报或业绩预告，以东方通、统信、麒麟为代表的公司实现了业绩的高速增长。另一方面，Autodesk 日趋临近的全面订阅制产品模式推广再次凸显了工业软件自主化的重要性。我们认为今年以“信创+网安”构成的“大安全”将是计算机板块业绩高增与持续性最为确定的主线之一，持续推荐金山办公、中望软件、中