碳市场建设提速，环保配置价值凸显.docxVIP

目 录 一、碳中和概念点燃市场热情 1 （一）行业近期热点 1 （二）环保相关投资增速回归疫情前水平 3 二、全国统一碳市场建设提速，顶层设计加快出台 5 （一）全球碳市场建设情况 5 （二）中国碳市场运行情况 6 （三）碳交易为垃圾焚烧发电企业带来环境与经济效益 8 三、环保行业在资本市场中的表现 10 （一）环保行业在国民经济中的地位 10 （二）板块表现强于沪深 300，估值仍具上行空间 10 四、投资建议及股票池 11 （一）投资建议 11 （二）核心组合表现 11 五、风险提示 12 六、附录 12 一、碳中和概念点燃市场热情 （一）行业近期热点 两会政府工作报告环保目标：持续改善环境质量，扎实推进碳达峰与碳中和 2021 年 3 月 5 日，十三届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂开幕。根据会议议程，国务院总理李克强代表国务院向大会作政府工作报告。 表 1：2021 年与 2020 年政府工作报告中生态环保相关主要工作目标任务比较 2021 年主要工作目标 2020 年主要工作目标 继续加大生态环境治理力度。北方地区清洁取暖率达到 70；提高城镇生活污水收集和园区工业废水处置能力；加强农业面源污染治理；有序推进城镇生活垃圾分类；加强危险废物医疗废物收集处理；研究制定生态保护补偿条例；持续开展大规模国土绿化行动等。 扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。制定 2030 年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构。推动煤炭清洁高效利用,大力发展新能源；扩大环境保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围,培育壮大节能环保产业。加快建设全国用能权、碳排放权交易市场,完善能源消费双控制度。实施金融支持绿色低碳发展专项政策,设立碳减排支持工具。 提高生态环境治理成效。突出依法、科学、精准治污。深化重点地区大气污染治理攻坚。加强污水、垃圾处置设施建设，推进生活垃圾分类。加快人口密集区危化品生产企业搬迁改造。壮大节能环保产业。严惩非法捕杀、交易、食用野生动物行为。实施重要生态系统保护和修复重大工程，促进生态文明建设 “十四五”期间主要工作目标 推动绿色发展,促进人与自然和谐共生。加强山水林田湖草系统治理,加快推进重要生态屏障建设,构建以国家公园为主体的自然保护地体系,森林覆盖率达到 24.1。基本消除重污染天气和城市黑臭水体。落实 2030年应对气候变化国家自主贡献目标。单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低 13.5、18。 资料来源：新华网， 推动绿色发展,促进人与自然和谐共生。政府工作报告中，明确提到了“十四五”期间生态环保的工作目标，包括森林覆盖率达到 24.1；落实 2030 年应对气候变化国家自主贡献目标；单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低 13.5、18。目前我国森林覆盖率为 23，单位 GDP 能耗为 0.571 吨标准煤/万元，单位 GDP 二氧化碳排放为 0.411kgCO2/USD。根据规划，未来五年我国将未来五年将会采取更加有力的政策和措施，提高国家自主贡献力度，力争于 2030 年前达到碳排放峰值。 加强污染防治和生态建设,持续改善环境质量。今年两会提出北方地区清洁取暖率要达到 70的目标，2017 年以来，我国推行农村清洁取暖工作已有三年，部分地区“煤改气”“煤改电”成效显著。2020 年我国北方地区清洁取暖率已达 65％，2021 年底达成 70目标。此外，还新增了关于开展大规模国土绿化行动的表述。根据去年习主席在气候雄心峰会上提出的目标， 2030 年我国森林蓄积量比 2005 年增加 60 亿立方米，也就是说未来 10 年至少增加 10 亿立方 米的森立蓄积量，生态系统碳汇能力将进一步提升。 扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。自去年联合国大会以来，碳达峰和碳中和已经逐渐成为关注焦点。本次政府工作报告就这两个目标进行了初步的工作安排，包括优化产业结构和 能源结构、推动煤炭清洁高效利用、发展新能源；培育壮大节能环保产业；加快建设全国用能权、碳排放权交易市场；实施金融支持绿色低碳发展专项政策；设立碳减排支持工具等。未来各部位也将围绕以上内容发布定量考核指标。 图 1：1980-2020 年中国单位GDP 能耗（吨标准煤/万元） 图 2：1990-2019 年中国单位GDP 碳排放（kgCO2/USD） 资料来源：wind， 资料来源：Global Carbon Atlas， 建设用能权、排放权交易市场。碳排放权交易机制是在设定强制性的碳排放总量控制目标并允许进行碳排放配额交易的前提下，通过市场机制优化配置碳排放空间资源，为排放实体碳减排提供经济激励， 是基于市场机制的温室气体减排措施。与行政