顺势而为，把握“碳中和”机遇.docxVIP

正文目录 一、一季度新能源汽车板块整体回调 5 二、基本面复苏强劲，电动车销量连续 8 月刷新当月新高 7 乘用车销量回归增长，疫情影响逐渐散去 7 产业发展规划出台，新能源汽车渗透率持续提升 9 三、需求端：全球“碳中和”宏伟愿景，电动车市场空间广阔 11 “碳中和”成为全球共识，各地政府相继出台相关政策 11 海内外新能源汽车发展提速，行业空间广阔 17 四、供给端：优质供给刺激 C 端消费，全方位冲击燃油汽车市场 19 电动车车型由迎合补贴政策转为迎合市场 19 低端新能源汽车销量出色，中端新能源汽车性能出众 21 自动驾驶赋能，进一步提升用户体验 23 中上游积极扩产，保障供应稳定 24 五、投资策略 27 主线一：Model Y 量产，特斯拉持续放量 27 主线二：把握行业结构变化，关注高镍三元和磷酸铁锂 29 主线三：充电桩纳入新基建，软硬件协同发展 34 风险提示 39 图表目录 图 1： 汽车行业行情 5 图 2： 汽车行业表现 5 图 3： 汽车细分行业表现 6 图 4： 新能源汽车行情 6 图 5： 全国乘用车销量 7 图 6： 国内经销商库存系数 7 图 7： 轿车销量及增速（右轴） 8 图 8： SUV 销量及增速（右轴） 8 图 9： MPV 销量及增速（右轴） 8 图 10： 交叉型乘用车销量及增速（右轴） 8 图 11： 轿车和 SUV 历年市占率情况 8 图 12： 商用车销量及增速（右轴） 9 图 13： 客车和货车销量及增速（右轴） 9 图 14： 新能源乘用车销量及增长率（右轴） 10 图 15： 纯电乘用车销量及增长率（右轴） 10 图 16： 插电混动乘用车销量及增长率（右轴） 10 图 17： 国内动力电池装机量及增速（右轴） 11 图 18： 月度动力电池装机量（GWH） 11 图 19： 国内新能源汽车销量及增速 18 图 20： 全球新能源汽车销量及增速 18 图 21： 欧拉黑猫外观 21 图 22： 宏光 MINI EV 外观 21 图 23： 三元材料价格走势 24 图 24： 磷酸铁锂正极材料价格走势 24 图 25： 电解液价格走势 24 图 26： 六氟磷酸锂价格走势 24 图 27： 碳酸锂和氢氧化锂价格走势 25 图 28： 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价格 25 图 29： 特斯拉历年销量 27 图 30： 国产 MODEL 3 销量 28 图 31： 三元对资源的需求及原材料价格 29 图 32： 2020 年三元材料市场格局 29 图 33： 高镍车型销量 31 图 34： 国内新能源乘用车对铁锂的需求预测 32 图 35： 海外新能源乘用车对铁锂的需求预测 33 图 36： 2016-2020 年充电桩国家补贴政策 34 图 37： 国家出台的充电桩相关政策和文件 35 图 38： 主要城市充电桩补贴政策及变化 36 图 39： 2019-2020 年月度新增充电桩数量 36 图 40： 公用充电桩车桩比 36 图 41： 新增公用充电桩平均功率（KW） 37 图 42： 全国充电桩单桩充电量逐渐提升 38 表格 1. 汽车行业个股涨跌幅 5 表格 2. 新能源汽车个股涨跌幅 6 表格 3. 全球主要国家/地区碳中和规划 11 表格 4. 我国碳中和相关政策文件/会议 13 表格 5. 我国部分省市碳中和相关规划 13 表格 6. 我国部分地区新能源发展规划 14 表格 7. 欧洲碳排放新旧规则对比 17 表格 8. 全球新能源汽车销量预测 18 表格 9. 2013-2020 年新能源车补贴标准变化 19 表格 10. 宏光 Mini EV 与五菱宏光性能对比 21 表格 11. Model 3 与奔驰 C 级和宝马 3 系性能对比 22 表格 12. 小鹏自动驾驶数据记录 23 表格 13. 2020 年下半年以来锂电池行业扩产计划 25 表格 14. 特斯拉 Model 3 价格调整表 28 表格 15. 高镍与低镍性能对比 29 表格 16. 国内新能源乘用车对铁锂需求的预测 32 表格 17. 海外新能源乘用车对铁锂需求的预测 33 表格 18. 磷酸铁锂正极需求预测（汇总表） 33 一、一季度新能源汽车板块整体回调 受整体市场影响，汽车行业表现不佳。截至 3 月 31 日收盘，今年沪深 300 指 数下跌 3.13，汽车行业指数同期跌幅为 8.50，跑输沪深 300 指数 5.37pct， 在 28 个子行业中排名第 23。