商贸零售行业市场前景及投资研究报告：渠道规模，婚庆珠宝壁垒，需求升级.pdfVIP

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2021-04-17 发布于广东
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商贸零售行业市场前景及投资研究报告：渠道规模，婚庆珠宝壁垒，需求升级.pdf

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Table_BaseI nfo Table_Tit le 2021 年04 月13 日行业深度分析商贸零售证券研究报告渠道规模筑就婚庆珠宝壁垒，需求升级投资评级领先大市-A 驱动未来成长维持评级 Table_Fir st St ock ■国内黄金珠宝行业进入成熟期，消费者偏爱黄金（而非钻石），婚庆需求占比高。首选股票目标价评级 2019 年中国大陆黄金珠宝市场规模为1097 亿美元，为全球最大珠宝消费市场，5 年 002867 周大生 45.77 买入-A CAGR 为4.7% ，增速中枢明显下移，行业进入成熟期。近年来中国大陆人均珠宝消 600612 老凤祥 52.50 买入-A 费持续提升，2019 年人均消费额为73.4 美元，但距离发达国家仍有较大差距。在消 Table_Char t 行业表现费特点上，婚庆需求占比最高接近一半，其次为投资性需求，两者决定了国内珠宝商贸零售沪深300 消费更注重实用性，讲究性价比。从产品上看，消费者偏爱黄金产品，2019 年大陆 51% 珠宝市场中黄金类消费额占比高达60% ，钻石仅占 14% ，相比全球4 7% 的钻石消费 43% 占比明显偏低。 35% 27% ■珠宝品牌的核心竞争优势是什么？我们根据珠宝定位、目标客群、产品、价格等因 19%