2021丙烯行业市场报告word.doc

丙烯行业市场报告 2021.04 目 录 丙烯 6 丙烯工艺 6 丙烯工艺综述 6 石油催化裂化以及其衍生多产丙烯技术 6 石脑油蒸汽裂解 6 基于 FCC 或蒸汽裂解的其他路径 7 丙烷脱氢 7 煤制烯烃 8 丙烯工艺经济性对比：目前 MTO 利润整体弱于其他工艺 10 丙烯市场 13 全球丙烯市场：产能增速显著放缓 13 中国丙烯市场：原油带动价格上涨，产能增速仍不容小觑 15 丙烯上游：大体上行，略有分化 19 “十四五”期间油化工、煤化工何去何从 19 油化工 19 煤化工 19 原油及其他石油组分：联合减产加需求恢复预期，中枢上行，但空间受 OPEC 增产预期和页岩油复苏抑制 20 2010-2019 供需概况：页岩革命改变供需结构，但产量增速已趋放缓 20 2020、2021E 供需与价格分析：联合减产是油价上行最直接驱动 22 期限结构与价差：供应端宽松后，back 结构或不具备持续性 26 非商业持仓：多头对近月青睐仍存 28 汇率：美元走强预期压制原油上方空间 29 总结：行情看涨但担忧仍存 31 2.3. 丙烷 31 我国丙烷市场：主要依存于美国和中东的进口货源 31 天然气综述 32 美国天然气市场：页岩气革命使美国完成了天然气净进口国往出口国的转变 33 LPG：美 LPG 供应增速迅猛，中国进口依存或逐步增高 36 丙烷关税的加征与排除：运河通行费提升或抵消部分加征关税排除利好 38 PDH 利润的探讨：多空因素并存，PDH 利润中枢或稳 39 原煤:去产量和碳中和或抑制原料价格，CTO 利润有增厚预期 40 甲醇:供需矛盾好于去年，重心上移 43 丙烯下游：产能集中释放引领国产替代主逻辑 45 下游综述与 C3 产业链 45 聚丙烯市场：新的投产周期已经来临 47 全球聚丙烯市场：亚洲逐步取代欧美供应，引领全球步入新的投产周期 47 国内聚丙烯市场：进口替代进一步加强，油头煤头齐头并进 49 其他主要 C3 下游 53 环氧丙烷：产能加速释放，外盘投产难挡国产替代 53 丙烯腈：累库较为确定，低开工仍存正反馈 54 丙酮：产业去库依赖双酚A 投产进度 55 PAGE 7 PAGE 7 / 59 丙烯 丙烯工艺 丙烯工艺综述 目前，丙烯的生产制备主要有四种工艺，分别是原油催化裂化、石脑油蒸汽裂解、原煤制甲醇后 MTO 或者直接 CTO、丙烷脱氢，据卓创资讯统计， 2020 年度四种工艺占比分别为 28%、29%、24%和 19%，较上一年度分别上升-4%、+4%、-2%、 +2%。随着炼化一体化恒力石化和浙江石化产能的逐步释放，蒸汽裂解工艺产能占比显著提升；MTO/CTO 产能投放不多，占比下滑；PDH（含混烷脱氢 MDH，下同）产能因天津渤化、浙江华鸿新材料等装置的投产有所提升，且未来随着大量丙烷脱氢装置释放，其产能占比有较大提升空间。未来丙烯新增产能将主要释放于石脑裂解和丙烷脱氢两种工艺上。 图 1：2018-2020 丙烯来源途径 单位：% 图 2：上游工艺 数据来源： ，卓创资讯 数据来源： 石油催化裂化以及其衍生多产丙烯技术 催化裂化 FCC 是传统炼油工艺，主要产物为汽油、柴油等燃料油成品油，丙烯作为副产品，收率较低。为提升丙烯收率，UOP 公司的 PetroFCC 工艺和 RxPro 工艺、中国石化石油化工科学研究院的深度催化裂化( DCC)、新日本石油公司和沙特阿美公司的高苛刻度催化裂化( HS－FCC) 技术等工艺被逐步开发，以VGO（减压柴油等重质组分）为原料生产出来的丙烯收率分别可达 20%以上、15-25%、接近 20%的水平。 石脑油蒸汽裂解 蒸汽裂解是目前生产烯烃的主要工艺之一，石脑油经 750℃以上高温，在水蒸气环境中经过管式加热炉发生分子链断裂和脱氢反应，从而制得乙烯、丙烯等轻烃。蒸汽裂解技术乙烯产率较高，但随着石脑油分子质量的提升，丙烯收率会出现正向增长。 图 3：不同石脑油裂解低碳烃收率对比 单位：% 数据来源：，《不同种类石脑油的裂解产物分布及收率对比分析》 基于 FCC 或蒸汽裂解的其他路径 考虑到石脑裂解和原油裂化 FCC 装置丙烯产率的不足，烯烃催化裂解和烯烃歧化可用于进一步大幅增产丙烯。 催化裂解增产丙烯工艺可使得C4-C8 的烯烃进一步裂解，常见的工艺有鲁奇公司的 Propylur 工艺、道达尔公司和 UOP 公司的烯烃裂解工艺和 KBR 公司的 Superflex 工艺等。 烯烃歧化是将C4 等烯烃产物进一步裂解，常见的歧化工艺有 ABB Lummus 的OCT 工艺、Axens 的 Meta-4 工艺和BASF 的自歧化工艺等。 丙烷脱氢 丙烷脱氢，可以在高温和相对低压的条件下获得显著较高丙烯收率，工艺路径短，固定资产投资成