《投资分析》证券从业考点宏观经济分析概述.docVIP

《投资剖析》 2020 年证券从业考点：宏观经济分 析概括 第三章第一节宏观经济剖析概括 一、宏观经济剖析的意义和方法 ( 一) 宏观经济剖析的意义 把握证券市场的总体变动趋势 ; 判断整个证券市场的投资价值 ; 掌握宏观经济政策对质券市场的影响力度与方向 ; 认识转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，认识中国股市表现和宏观经济相背离的原因。 ( 二) 宏观经济剖析的基本方法及资料收集 总量剖析法 总量剖析法是指影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律的剖析。总量剖析主假如动向剖析，同时，也包括静态剖析。总量是反应整个社会经济活动状态的经济变量。 它包括两个方面：一是个量的总和 ; 二是平均量或比率量。 构造剖析法 构造剖析法指对经济系统中各组成部分及其对照关系变动规律的剖析。主假如静态剖析。 总量剖析和构造剖析是相互联系的。总量剖析侧重于动向 ( 速度 ) ，构造剖析侧重于静态 ( 相互关系 ) 。 宏观剖析资料的收集与办理 宏观剖析所需的有效资料一般包括政府的重点经济政策与举措、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年公民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。 例 3～1(2012 年 3 月真题·多项选择题 ) 宏观经济走向包括 () 。 经济周期 通货变动 C.国际经济局势 D.证券市场的监管政策 【参照答案】 ABC 二、评论宏观经济局势的基本变量 ( 一) 公民经济总体指标 国内生产总值 (GDP) 国内生产总值是指一个国家或地域所有常住居民在一准时期内 ( 一般按年统计 ) 生产活动的最终成果。计算公式如下： GDP=GNP一本国居民在外国的收入 +外国居民在本国的收入 =GNP 一外国要素收入净额 国内生产总值有三种表现形态：价值形态、收入形态和产品形态。 从价值形态看，它是所有常住居民在一准时期内生产的全部货物和服务价值超过同期中间投入的全部非固定财产货物和服务价值的差额。 从收入形态看，它是所有常住居民在一准时期内创造并分派给常住居民和特别住居民的初次收入分派之和。 从产品形态看，它是所有常住居民在一准时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。 对应于这三种表现形态，在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。常用的是支出法。其公式为： GDP=C+I+G+(X—M) 其中， C代表“消费” ;I 代表“投资” ;G 代表“政府支出” ;X 代表“出口” ;M 代表“进口” ;(x —M)代表“净出口”。 例 3_2(2012 年 3 月真题·多项选择题 ) 国内生产总值 (GDP)是指一个国家 ( 或地域 ) 所有常住居民在一准时期内 ( 一般按年统计 ) 生产活动的最终 成果，包括 () 形态。 价值形态 生产形态 C.收入形态 D.产品形态 【参照答案】 ACD 【解析】国内生产总值 (GDP)是指一个国家 ( 或地域 ) 所有常住居民在一准时期内 ( 一般按年统计 ) 生产活动的最终成果。国内生产总值包括三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。 工业增加值 工业增加值指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是权衡公民经济的重要统计指标之一。 工业增加值有两种计算方法： 一是生产法，即工业总产出减去工业中间投入。 二是收入法，即从收入的角度出发，根据生产要素在生产过程中应得到的收入份额计算。 失业率 失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年纪在 16 岁以上具有劳动能力的人的全体。 我国统计部门宣布的失业率为城镇登记失业率。 充足就业是指对劳动力的充足利用，但不是完全利用，在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态。 通货膨胀 通货膨胀是指用一般物价水平持续、普遍、明显地上涨。 权衡通货膨胀常用的指标有三种：零售物价指数、生产者物价指数、公民生产总值物价平减指数。 通货膨胀影响到经济的两种方式：经过收入和财产的再分派、经过改变产品产量与种类。 通货膨胀从程度上分为温和、严重、恶性三种。温和的通货膨胀是指年通胀率低于 10%的通货膨胀 ; 严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀 ; 恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀。 通货膨胀产生的三种原因：需求拉上的通货膨胀、成本推进的通货膨胀和构造性通货膨胀。 国际收支 国际收支是一国居民在一准时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。 国际收支包括经常项目和资本项目。 经常项目主要反应一国的贸易和劳务往来状况，包括贸易收支、劳务收支、一方面转移，是最具综合性的对外贸易指标 资本项目集合反应一国同外国资本往来的情况，反应一国利用外资和归还本金的履行情况。资本项目一般分为长期资本和短期资本。 ( 二) 投资指标