A股择时之资金面指标测试.pdfVIP

正文目录 本文导读5 单指标择时有效性检验6 北向资金7 代表变量的选择和构建7 择时有效性检验7 杠杆资金10 代表变量的选择和构建10 择时有效性检验 11 公募基金13 股票型ETF 净流入13 股票型基金新发行份额15 产业资本16 产业资本增减持16 股票回购20 境内个人投资者21 其他境内机构投资者22 保险22 信托23 私募24 券商资管26 多指标综合择时策略构建27 构建方法27 测试结果28 手续费对择时策略的影响30 风险提示31 图表目录 图表1： A 股市场各类资金代表指标5 图表2 ： 单指标择时有效性检验流程6 图表3 ： 策略说明6 图表4 ： 陆股通资金净流入和上证指数7 图表5 ： 北向资金指标构建7 图表6 ： 北向资金类指标与滞后一期上证指数收益率的秩相关系数7 图表7 ： 北向资金各类指标的回测夏普比8 图表8 ： 北向资金各指标的回测夏普比8 图表9 ： 北向资金各策略的回测夏普比8 图表10： 北向资金各回看窗口的回测夏普比9 图表11： 北向资金各阈值的回测夏普比9 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金工研究 图表12： 上证指数各策略的回测夏普比9 图表13： 上证指数各回看窗口的回测夏普比9 图表14： 上证指数各阈值的回测夏普比9 图表15： 北向资金入选指标及上证指数净值走势10 图表16： 北向资金入选指标、策略及回测结果10 图表17： 融资融券交易额和上证指数走势10 图表18： 杠杆资金指标分类 11 图表19： 杠杆资金指标说明 11 图表20 ： 杠杆资金类指标与滞后一期上证指数收益率的秩相关系数 11 图表21 ： 杠杆资金各口径的回测夏普比12 图表22 ： 杠杆资金各类指标的回测夏普比12 图表23 ： 杠杆资金入选指标及上证指数净值走势12 图表24 ： 杠杆资金入选指标、策略及回测结果12 图表25 ： 股票型ETF 净流入和上证指数走势13 图表26 ： ETF 资金类指标与滞后一期上证指数收益率的秩相关系数13 图表27 ： ETF 资金正反向指标的回测夏普比14 图表28 ： ETF 资金不同策略的回测夏普比14 图表29 ： ETF 资金入选指标、策略及回测结果14 图表30 ： 月度新发行股票基金份额和上证指数走势15 图表31 ： 股票基金新发行份额与不同领先滞后期上证指数收益率的秩相关系数15 图表32 ： 新发行基金份额入选指标、策略及回测结果15 图表33 ： 高管产业资本净增减持和上证指数走势16 图表34 ： 产业资本增减持指标构建16 图表35 ： 全市场总增持与上证指数累计收益率的秩相关系数（%）17 图表36 ： 高管总增持与上证指数累计收益率的秩相关系数（%）17 图表37 ： 全市场总减持与上证指数累计收益率的秩相关系数（%）17 图表38 ： 高管总减持与上证指数累计收益率的秩相关系数（%）17 图表39 ： 全市场净增减持与上证指数累计收益率的秩相关系数（%）18 图表40 ： 高管净增减持与上证指数累计收益率的秩相关系数（%）18 图表41 ： 全市场增持/减持与上证指数累计收益率的秩相关系数（%）18 图表42 ： 高管增持/减持与上证指数累计收益率的秩相关系数（%）18 图表43 ： 产业资本增减持不同择时方向的回测夏普比18 图表44 ： 产业资本增减持各类指标的回测夏普比 19 图表45 ： 产业资本增减持各口径指标的夏普比19