教学课件：《国际金融》都红雯.ppt

第一节　开放经济条件下的政策目标与工具 第二节　开放经济条件下的政策工具搭配与 运用 第三节　开放经济条件下的宏观经济分析模型——蒙 代尔—弗莱明模型 第四节　开放经济条件下的货币与财政政策 第五节 开放经济条件下的外汇市场干预 一、开放经济条件下的政策目标——内外均衡 在封闭经济中，由于不存在对外经济活动，政府只需关注经济的内部均衡，而在开放经济下，政府经济政策需要兼顾内部均衡和外部均衡。 现实中，政府经济政策的实施经常会陷入内外均衡相互冲突的“两难困境”。 第一节 开放经济条件下的政策目标与工具 （一）内部均衡：指的是充分就业下的实物市场均衡，或是通常意义上的物价稳定、经济增长与充分就业的实现。 （二）外部均衡：指的是国际收支均衡。 二、开放经济条件下的政策工具 （一）金融政策 （二）价格调整政策 （三）直接控制 三、内部均衡与外部均衡的冲突——“米德冲突” 最早提出开放经济下内外均衡矛盾问题的是经济学家詹姆斯·米德，他在《国际收支》中将内部均衡定义为充分就业和物价稳定；外部均衡定义为国际收支平衡，并研究了在内部均衡和外部均衡不能同时兼顾时，政府需要什么样的政策配合。 表8-1 内部经济状况与外部经济状况组合 经济组合 内部经济状况 外部经济状况 是否冲突 1 经济衰退/失业增加 国际收支逆差 是 2 经济衰退/失业增加 国际收支顺差 否 3 通货膨胀 国际收支逆差 否 4 通货膨胀 国际收支顺差 是 经济组合 内部经济状况 外部经济状况 是否冲突 1 经济衰退/失业增加 国际收支逆差 否 2 经济衰退/失业增加 国际收支顺差 是 3 通货膨胀 国际收支逆差 是 4 通货膨胀 国际收支顺差 否 表8-2 内部经济状况与外部经济状况组合 一、开放经济条件下的政策工具搭配 （一）丁伯根法则 为了实现某个既定的政策目标，必须有一个独立有效的政策工具；而为实现几种独立的政策目标，至少需要相互独立的几种有效的政策工具；当政策目标的个数多于政策工具个数时，至少有一个政策目标无法完全实现；而当政策工具的个数多于政策目标个数时，实现这一组目标的途径就不会唯一。 第二节 开放经济条件下的政策工具搭配与运用 假定只存在两个目标国民收入和国际收支与两种政策工具财政支出和货币供应量。 根据线性代数的原理，只要 ，即两个政策工具线性无关，方程就有解。但若政府的政策目标的个数多于政策工具个数时，政府的调控目标是不能完全实现的。 （二）有效市场分类法则 该法则强调政府掌握多种政策工具，每一个政策工具都会对政策目标产生影响，但其对各个具体政策目标的相对影响却不尽相同。因此，应该根据比较优势的原则来对各种政策工具进行指派，要将每个政策工具都用于它所能产生最大影响的政策目标上，发挥其最优效力，从而使得经济实现内外均衡。反之，若不按照这一原则对政策工具进行指派，只会降低政策调控的效力，进一步恶化经济偏离均衡的状态。 二、开放经济条件下的政策搭配运用 （一）斯旺模型：支出增减政策和支出转换政策搭配 IB线为内部均衡线，其理论表达式为： EB线为外部均衡线，其理论表达式为：  图8-1 斯旺模型 图8-2 支出增减政策和支出转换政策搭配 （二）蒙代尔模型：财政政策和货币政策搭配 基于有效市场分类法则，蒙代尔（1962）通过引入资本流动条件，论证了在固定汇率制下如何通过财政政策与货币政策的搭配来实现经济的内外均衡，并得出开放经济下政策工具与政策目标的搭配十分重要，货币政策应当用来实现外部均衡目标，而财政政策应当用来实现内部均衡目标的结论。 图8-3 模型——财政政策和货币政策的搭配 表8-3 财政政策和货币政策搭配 经济组合 经济状况 财政政策 货币政策 1 国内经济萧条/国际收支盈余 扩张 扩张 2 国内经济萧条/国际收支赤字 扩张 紧缩 3 国内通货膨胀/国际收支赤字 紧缩 紧缩 4 国内通货膨胀/国际收支盈余 紧缩 扩张 （三）总结 总之，无论是斯旺模型，还是蒙代尔模型，仅仅是基于具体假设条件之上的抽象化范例，现实经济的复杂性在一定程度上降低了这两个模型的实用性。但不可否认的是，两个模型对于开放经济下内外均衡和政策搭配问题的具体分析，为后续研究提供了重要的理论框架和分析思路。在此以后，学者们对开放经济下内外均衡和政策搭配问题进行了更为细致的研究，其中，蒙代