2021年上半年不锈钢行情回顾和下半年展望.docxVIP

第一部分 不锈钢期现货走势回顾 图 1-1 不锈钢长期历史回顾 来源：Wind 整理 我国不锈钢历史发展虽然很短，自 2000 年以后才开始逐渐进入较快发展期。2006 年中国不锈钢产量达 530 万吨，迅速超越欧盟、日本、 韩国， 跃居世界第一。随着中国不锈钢工业的发展， 中国在 2010 年成为净出口国家。2010 年不锈钢产量也提升至千万吨级别以上。在随后的四年发展中，不锈钢产量翻翻，我国目前不锈钢总产量占世界总产量 50%以上。不锈钢长期历史发展过程是成本逐渐下移的过程，在这个过程中，我国在镍生铁工艺革新，引领不锈钢原料成本大幅下移做出了重要贡献。不过，由于我国对于镍铁石依赖度过高，在产业发展过程中逐渐开始呈现向原料产地产业链移动布局的过程，我国不锈钢产业链自 2014 年印尼禁矿以后也抓紧了出海布局。近年以来，不锈钢总体来说不锈钢产业处于在亚洲大发展，而全球发展整体放缓的过程之中。且随着镍价重心下移，不锈钢的价格重心震荡下移，甚至国内已经处于产能过剩中。 目前不锈钢生产中，300 系占据主导国内 5 成左右的产量，其成本受到镍铁影响相对较大，而镍铁的波动与镍矿石的供应变化节奏更为密切，2019 年 6 月中下旬开始印尼禁矿炒作启动，钢厂趁势跟进，行情有所上探，连续高排产，高库存共同累积，至 9 月镍价冲高回落后，不锈钢走势略显背离， 整体年内见顶时间大约是在 10