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乳制品产量销量分析 ? ? 一、鲜奶行业是乳业新的增长点, 兼具潜力与前景 ? ? 1、乳制品产量和销量, 均迈入缓速发展阶段 ? ? 中国牛奶产量和乳制品销量均经历过飞速发展阶段, 现走入缓速增长阶段. 中国牛奶产量经历过飞速发展阶段, 在2000-2010年间牛奶产量CAGR达13.89%, 但2010-2019年牛奶产量CAGR仅为0.58%, 复合增长率趋于平缓. 其中, 2019年牛奶产量为3201万吨, 同比增长4.11%. 中国乳制品销量经历双位数增长阶段后, 进入到波动阶段, 17、18年乳制品销量同比增长分别为-2.36%和-7.70%, 2019年虽扭负为正, 但同比增长仅为1.09%. 综合来看, 乳制品销量进入平稳阶段, 关键在于突破中创新, 寻找新的结构增长点. 中国牛奶产量进入平稳增长区间 2019年中国乳制品销量同比增长1.09% ? ? 2、液态奶主导乳制品消费结构, 目前尚未触及天花板 ? ? 数据显示：国内乳制品消费结构中, 液态奶为主. 经常喝牛奶、经常喝酸奶、经常喝奶粉、经常吃奶酪、经常吃炼乳的比例分别为73.9%、51.5%、18.1%、12.6%以及12.1%. 整体来看, 消费类型较为单一, 受饮食习惯影响, 奶酪、炼乳消耗量非常少, 中国目前乳制品消费结构主要还是以液态奶为主. 中国人均液态奶消费量对标美日两国, 消费天花板尚未达到. 尽管中国以液态奶为主, 但国内液态奶仍然具备成长潜力与空间. 2010-2016年, 中国人均液态奶复合增长率为10.58%, 增长速度较快. 全球比较来看, 2016年, 中国液态奶人均消费量仅占美国的30%左右. 对标饮食结构更加相似的日本, 中国人均液态奶消费量与日本仍有10kg差距, 成长空间较大. ? ? 3、常温奶换挡低速, 鲜奶强劲增长, 前景广阔 ? ? 液态奶中, 超高温瞬时灭菌（UHT）白奶销售额低速增长, 19年同比增长仅为1.74%. 2015-2019年鲜奶销售额同比增长分别为6.13%、8.22%、9.71%、10.67%、11.56%, 连续5年持续增长并迈入双位数增长阶段. 我们预计, 鲜奶将是拉动液态奶整体市场增长的主要力量, 也将是乳企盈利的重点支撑品类之一. 中国超高温瞬时灭菌（UHT）白奶销售额及同比 中国鲜奶销量额及同比 ? ? 低温奶的潜在客群人数有望达到3000万以上. 低温产品的成长空间潜力巨大. 我们预测, 在拓宽获客渠道以及提升复购率的基础上, 鲜奶这一低温重要品类, 将有望实现销售额突破式增长. 鲜奶市场销售额2019-2024年CAGR为6.56%, 2024年或达472亿元. 预测鲜奶销售额2019-2024年CAGR为6.56%,2024年鲜奶销售额或达472亿元 ? ? 4、鲜奶行业隶属区别化赛道, 盈利质量较好, 政策助力前行 ? ? 2018年, 蒙牛与伊利市占率合计约44%. 2018年, 规模以上乳企实现销售额3398.9亿元. 按照市占率是乳企营业总收入/规模以上乳企销售额进行计算, 2018年行业双寡头蒙牛、伊利市占率达近44%, 占据全国近一半的市场. 其他生产液态奶的企业, 光明乳业、三元股份、新乳业、天润乳业、燕塘乳业分别占据6.17%、2.19%、1.46%、0.43%、0.38%. ? ? 鲜奶是乳企竞争的区别化战地, 内外资集体入场. 光明乳业依托历史鲜奶发展, 布局产业链、新零售与服务三个板块, 已经在华东等区域获得较大优势. 蒙牛也在加速布局, 2018年初, 蒙牛鲜奶事业部开始推出新品, 并迅速进入抢夺市场. 19年12月, 伊利发布3款鲜奶新品, 即金典鲜牛奶、牧场清晨鲜牛奶、伊利鲜牛奶. 同时, 随着恒天然的加入, 预示着中国鲜奶市场开启新的市场格局. 国家战略规划助力鲜奶行业的进步. 全国奶业发展规划（2009-2013年）中提到, 乳制品应优化产品结构, 大力发展干酪、发酵乳、功能肽产品等适合不同消费需求的产品, 逐步改变以液态乳为主的产品单一的局面. 随着时间推进, 战略规划向巴士杀菌乳倾斜, 全国奶业发展规划（2016—2020年）中提及, 应因地制宜发展常温奶、巴氏杀菌乳、酸奶等液态奶产品. 国家发展规划的转变, 体现出巴氏杀菌乳的前景与潜力, 也将助力鲜奶行业的持续稳健发展. 全国奶业发展规划（2016—2020年）中, 关于“巴氏杀菌乳”的规划 全国奶业发展规划（2016—2020年）中，关于“巴氏杀菌乳”的规划 规划名称 规划摘录 产品结构 优化乳制品产品结构，因地制宜发展常温奶、巴氏杀菌乳、酸奶等液态奶产品，适度发展干酪、乳清粉等产品。 东北和内蒙古产区 根据市场需要适当发展巴氏杀菌乳、发酵乳等产品。 华北产区