浅论经济增加值（EVA）在企业绩效管理中的作用.pdfVIP

浅浅论论经经济济增增加加值值 （（ EVA））在在企企业业绩绩效效管管理理中中的的作作用用 摘摘要要：：本文阐述了经济增加值作为评价业绩的方法是当今国际上比较认 的一种方法。我国逐步将经济增加值引入到企 业绩效评价体系，以通过考核经济增加值为抓手，着力引导企业资本投向更加合理、使企业资本结构更加优化、资本效率得 以提高。通过案例论证了经济增加值相对于传统的利润考核指标的优点有7个方面，同时也分析了经济增加值在实践运用中 的局限性。经济增加值在企业实际运用中，需要我们充分发挥其优势，减少其弊端，从而更好地为评价企业的经营业绩服 务。 关关键键词词：：EVA，企业绩效，经济增加值的优点 经济增加值，英文Economic Value Added （EVA），起源于美国，是指税后净营业利润扣除全部投入资本成本后的剩余 收益。其作为评价业绩的方法是当今国际上比较认 的一种方法，已在西门子、索尼等众多国际性大企业中应用。计算公式 为EVA＝税后净营业利润－平均资本 占用×加权平均资本成本，其中，税后净营业利润等于会计上的税后净利润加上利息支 出等会计调整项 目后得到的税后利润。经济增加值最大的特点是它不仅考虑债务资本的成本，也考虑了权益资本的成本，相 对于传统的利润评价指标，该方法有着诸多优势。我国也逐步将经济增加值引入到企业绩效评价体系，以引导企业注重价值 创造。2016年12月，国资委印发的 《中央企业负责人经营业绩考核办法》中明确 “落实以管资本为主加强国有资产监管的要 求，突出经济增加值考核”，以通过考核经济增加值为抓手，着力引导企业资本投向更加合理，使企业资本结构更加优化， 资本效率得以提高。 与传统的会计利润不同，用以计算经济增加值的税后净营业利润需要根据企业实际情况，遵循价值导向性、重要性、 控性和行业 比性的原则，对净利润进行必要的会计调整，以消除财务报表中不能准确反映企业价值创造的部分。常用的调 整项 目包括：研究开发费、大型广告费等一次性支出但收益期较长的费用、偶发性的股权转让收益和营业外收支、未实际支 付的递延税金、资产减值损失。 11 经经济济增增加加值值在在企企业业绩绩效效管管理理的的优优点点 相对于传统的利润考核指标，经济增加值的优点，通过以下案例简要论证： 甲公司是一家集团公司，A公司和B公司均为其全资子公司。 A公司是传统制造企业，2019年度实现净利润2400万元，平均资本 占用24000万元，其中平均权益资本15000万元。为了 达到集团公司对其销售收入和利润指标的考核要求，在销售上采取了较为宽松的信用政策，导致应收款项大幅增加，为避免 资金链断裂保障正常的生产经营，年初向银行借款9000万元。为了达到集团对其考核 目标要求，其利润中包括该企业将优质 股权对外转让取得收益500万元和存货减值损失的转回300万元。 B公司是一家成立两年的高新技术企业，2019年度实现净利润900万元，平均权益资本7000万元，平均带息负债10000万 元，由于新建科研生产用房，平均在建工程 占用资本5000万元。B公司管理者较重视新产品的研发，2019年投入研发费 用500万元，此外为树立 良好的企业形象，当年公益性捐赠支出100万元。 分析：通过经济增加值项 目调整，A公司股权转让收益500万元和存货减值损失的转回300万元予以剔除，税后净营业利 润将为2137.50万元。在考虑全部资本 占用成本24000万元后，其经济增加值为－262.50万元。 以看出，A公司管理者不仅 没有为企业创造价值，反而造成了262.50万元的价值损失；而B公司的研发费用以及计入营业外支出的捐赠支出经调整后， 其税后净营业利润为1850万元 （假定不考虑研发费用加计扣除）。在计算资本成本时，经济增加值将在建工程 占用资 本5000万元进行了剔除，剔除后资本成本1200万元，其经济增加值为650万元，如表1所示。 从上述案例 以看出，在经济增加值指标的设计中，通过对会计报表中的一些项 目进行合理调整，同时考虑权益资本成 本的影响，充分体现了经济利润的思想。其优点主要包括以下方面。 一是 以促使企业管理者注重 持续发展。在企业绩效管理实践中运用EVA，鼓励管理者着眼于企业的未来，投资于能 给企业带来长期价值的创新。上述B公司研发费用的投入，特别是高新技术企业，每年研发投入的多少，往往