研报：业绩实现高增长，新签订单创新高.pdfVIP

公 智能制造 司 2021 年08 月24 日 报 先导智能(300450.SZ) 告 业绩实现高增长，新签订单创新高 推荐（维持） 事项： 公司披露2021 年半年报，2021 年H1 公司实现收入32.68 亿元（同比+75.34% ）， 现价：74.72 元 实现归母净利润5.01 亿元（+119.70% ）。 公 平安观点： 主要数据  2020 年新签订单有力支撑公司 2021 年 H1 业绩高增长。2021 年H1 ，公 司 行业 智能制造 司锂电设备、光伏设备分别实现收入 23.19 亿元（同比+94.74% ）、3.37 半 公司网址 亿元（同比+44.42% ）；毛利率分别为35.75% （同比-4.25pct ），33.16% 年 大股东/持股 北京欣导企业管理有限公司 （同比+6.96pct ）。2020 年公司新签订单达110.63 亿元（不含税），设备 /21.64% 订单确认周期通常超过9 个月，2020 年新签订单有力支撑了公司2021 年 报 实际控制人 王燕清 的业绩增长。受益于公司费用率的下降，2021 年 H1 公司销售净利率达 点 总股本(百万股) 1,564 15.33% ，同比提升3.09pct ，因而净利润增幅超过收入增幅。 流通A 股(百万股) 1,449 评 流通 B/H 股(百万股) 总市值（亿元） 1,168  锂电下游持续扩产，公司 2021H1 新签订单超92 亿元。2021 年以来，宁 流通A 股市值(亿元) 1,083 德时代、蜂巢能源、中航锂电、国轩高科等动力电池厂家纷纷开启大规模 每股净资产(元) 5.33 扩产计划。我们测算 2021 年，动力电池设备招标总规模有望超过 资产负债率(%) 56.2 250GWh ，按照2 亿元/GWh 设备投资测算，2021 年锂电设备招标量有望 行情走势图 超过500 亿元。公司作为全球锂电设备龙头，将充分受益本轮锂电设备放 量行情。2021 年 H1 ，公司新签订单达92.35 亿元（不含税），创历年新 高，公司明后年业绩高增长可期。  光伏设备进入新阶段，有望打造业绩增长新一极。2021 年4 月，公司与