研报：业绩符合预期，轨交板块有望发力.pdfVIP

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2021-08-25 发布于江苏
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研报：业绩符合预期，轨交板块有望发力.pdf

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仅供机构投资者使用证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2021 年08 月23 日 [Table_Title] 业绩符合预期，轨交板块有望发力 [Table_Title2] 博深股份(002282) [Table_DataInfo] 评级：暂不评级股票代码： 002282 上次评级：暂不评级 52 周最高价/最低价： 13.5/8.82 总市值(亿) 65.49 最新收盘价： 12.04 自由流通市值(亿) 44.92 自由流通股数(百万) 373.08 [Table_Summary] 事件概述公司发布2021 年半年报，实现营业收入8.03 亿元，同比增长49.99%；实现归母净利润1.05 亿元，同比增长 111.91%。分析判断: ► 营收业绩双增，盈利能力有较大提升受益于海纬机车并表及涂附磨具和金刚石工具业务均保持良好增长，公司2021 年上半年实现营业收入8.03 亿元，同比增长 49.99%；实现归母净利润 1.05 亿元，同比增长 111.91%。分产品来看，公司涂附磨具板块营收 4.73 亿元，同比增长57.35%，营收占比同比提升约2.75 个百分点至58.86%；五金工具板块营收2.61 亿元，同比提升19.79%，营收占比同比减少8.19 个百分点至32.52%；轨道交通装备零部件板块营收5705.50 万元，同比提升 783.31%，营收占比增至 7.10%。盈利能力方面，公司毛利率有所下降，净利率略有提升。上半年公司毛利率为28.51%，同比略降 0.88 个百分点。分产品来看，公司涂附磨具/五金工具/轨交零部件毛利率分别为19.35%/38.33%/52.38%，分别同比变化-2.95/0.29/48.54 个百分点。上半年公司净利率同比提升4.01 个百分点至13.30%，整体盈利能力有较大提升。 ► 传统业务产销两旺，轨交零部件发展进入新阶段 1）随着公司主营产品陶瓷磨料产品用户和市场认可度的提高，2021年上半年产品销售量持续提升；2）五金工具业务部分，目前泰国子公司正常供货，北美地区正常供给。此外，针对原材料价格上涨的情