银行信贷人员现金流量表分析.pdfVIP

信贷人员如何分析现金流量表 在商业银行信贷业务实践中，经常会遇到这样的情况：一家盈利 的企业可能因不能偿还到期贷款而面临清算，而一家亏损企业却能偿还 贷款并继续维持经营。这种看似奇怪的现象说明，判断一个企业是否能 够偿还贷款，进而防范信贷风险，仅看其盈利能力是不全面的。虽然从 某种程度上说利润是偿还贷款的来源，但不能直接偿还贷款，企业到底 能否还贷，起支撑作用的是真正拥有多少现实货币资金，因而，对商业 银行来说，关注和分析借款企业的现金流量，对借款企业的现金流量表 所含信息的充分挖掘与科学运用，将大大提高信贷分析的决策相关性， 有助于科学决策与管理， 对防范与化解商业银行的信贷风险尤为重 要。 一、偿债能力的分析 根据资产负债表可以计算出企业偿债能力指标：流动比率 (流 动资产 ／流动负债)和速动比率 (速动资产 ／流动负债，其中：速动资产 流动资产－存货)，但这两个指标有一定的局限性。因为流动资产中的 应收账款有可能会因支付方的信誉、盈利能力、营运能力等发生坏账损 失，同时存货转化为现金的能力也存在着很大的不确定性(如存货变 质、适销不对路等)，而且流动资产中还存在着虚资产，所以，在实际 工作中，有些企业账面上存在着大量的流动资产，但偿债能力却十分有 限，甚至无力偿债而加大财务风险直至破产。对商业银行来说，这种情 况要特别注意，不要被借款企业账面上的 “繁荣”所迷惑，要着重关注 企业有多少现实货币资金可用来还贷。而现金流量表中的现金净流量就 反映了借款企业的这种 “即刻”偿债能力，因此可通过现金流量和债务 这两个指标来进行比较分析，以反映其真实的偿债能力。通常可关注以 下指标： （1）现金到期债务比：经营活动现金净流量 ／本期到期债 务；(2)流动负债保障率：经营活动现金净流量 ／流动负债 (其倒数为流 动负债偿还期)；(3)总负债保障率：经营活动现金净流量 ／负债合计 (其倒数为总负债偿还期)。以上三个指标越大，说明借款企业产生的现 金流入越快，流量越大，财务风险越小，企业财务基础越牢靠，偿债能 力也越强。反之，比率越小，企业的偿债能力就越弱。 但是并非这三个比率值越大越好，这是因为现金的收益性较 差，若现金净增加额过大，即现金流量表中 “现金增加额”项 目数额过 大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多 的停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获得能力。这需要 说明一点，就是在这里分析偿债能力时，没有考虑投资活动和筹资活动 产生的现金流量。因为企业是以经营活动为主，投资活动与筹资活动作 为不经常发生的辅助理财活动，其产生的现金流量占总现金流量的比例 较低，而且如果企业经营活动所取得的现金在满足了维持经营活动正常 运转所必须发生的支出后，其节余不能偿还债务，还必须向外筹措资金 来偿债的话，这说明企业已经陷入了财务困境，很难筹措到新的资金。 即使企业向外筹措到新的资金，但债务本金的偿还最终还取决于经营活 动的现金流量。 因此，对企业现金流量表中现金流量总量和流出顺序的分析可 以判断企业的还款能力和还款来源。　 （一）分析现金流总量可以初步 判断企业还款能力。从总量上看，如果未来的现金净流量为正，说明现 金流入量大于现金流出量，偿还贷款仅为现金流出的一部分，因此，这 种情况下的借款人具备还款能力。如果未来的现金净流量为负，说明现 金流入量不能满足全部的现金流出量，但是偿还贷款只是现金流出总量 的一部分，所以借款人有可能具有偿还能力。 （二）分析现金流结构和 流出顺序可以具体判断借款人能否还款和还款来源。　企业能够产生现 金流的活动可分为经营活动、投资活动和融资活动三种。正常经营情况 下经营活动的现金流入首先要满足其现金流出，而不能用于还款。我们 可以区分以下两种情况加以讨论：1.当经营活动的现金净流量＞0时： 如果投资活动的现金净流量＞0，经营活动产生的现金可以用来偿还贷 款；不足时，可用投资活动的剩余现金；仍然不足时，就要借新债还旧 债。这时的还款来源可能是经营活动，也可能是投资和融资活动。如果 投资活动的现金净流量＜0，经营活动产生的现金，首先要弥补投资活 动的现金需求，然后偿还贷款；不足以弥补投资需求或还款时，借款人 要对外融资。这时的还款来源可能是经营活动，也可能是融资活动。2. 经营活动的现金净流量＜0：如果投资活动的现金净流量＜0，则首先要 弥补经营活动的现金流出，然后才能还款；不足弥补经营活动的现金流