金融英语：大宗商品交易英汉对照.docxVIP

大宗商品交易公司一直都是期货合约和其他衍生品合约的主要使用者，这是他们风险管理最重要的部分。这些公司以物流、仓储和对商品形式的其他转变作为核心业务，在承受净价风险方面没有比较优势，因此，他们通过交易所交易或场外柜台交易的衍生品来对冲大部分价格风险。 但如果商品交易公司普遍都进行风险对冲，他们对风险往往都会有不同的管理政策，采取不同的策略，实施不同的流程。另外，尽管大宗商品价格风险通常被认为是多数交易公司面临的最大风险，但其他风险尤其是信用风险和操作风险也是确实存在的，而且牵涉到公司具体的政策、流程和策略。因此，并不存在一个适合所有大宗商品交易者的独一无二的具体的风险管理制度。 然而，支持本次研究的荷兰托克公司，这家大型全球化交易公司的经验，可以作为大宗商品交易者风险管理的代表性例子。通过一些上市的商品交易公司的信息披露可以看出，托克公司的风险管理办法与多数大宗商品交易公司的做法是一致的。 风险管理程序 托克公司的风险管理是高度集权式的。公司设一名首席风险官，直接向首席运营官和管理委员会汇报。首席风险官是风险委员会成员，风险委员会其他成员还包括公司董事和高级交易员。风险委员会成员定期会面，对风险敞口进行评估和管理，并比照普遍市场状况调整策略。首先风险官负责监察风险模型的改进，对模型进行评估和测试。首席风险官独立于公司“前端”部门的营收业务操作。 托克公司另外设有一个衍生品交易委员会，负责实施公司的风险管理政策。衍生品交易委员会对风险承受界限和风险集中程度进行评估，并观察确认市场显露的风险和机会。这个过程高度依赖风险信息的收集、分析和分配。部分信息是关于实物商品和衍生品合约头寸的“硬”数据，其他硬数据还包括其交易的大宗商品的历史和当前价格，以及分析这些数据的模型—我将会在后面详细讨论风险衡量和风险建模。使用这些数据和分析方法，托克公司得以对总体风险敞口和具体的交易账户风险制定标准。公司同时在全司范围和每个交易团队范围内对这些定量的风险标准设定界限，当一个团队的量化风险临近界限时会收到通知。