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域名行业分析报告 编辑导语：互联网的高速发展，离不开域名系统及其相应的技术标准，域名系统是互联网的基础设施，支撑着互联网平稳运行。本文针对互联网域名系统的发展历程进行梳理，期待域名能够有新的应用前景以维系域名价值。 一、行业概况 域名系统及相应的技术标准构成了互联网最重要的基础设施，支撑互联网的平稳运行。而由于其所具有的功能性，唯一性，稳定性及附带的品牌宣传价值，域名也被视作一种投资品。 1. 行业简史 自1985年世界上第一个域名被注册以来，域名行业在美国随着互联网的东风得到了快速发展。直至2000年，由于美国互联网泡沫的破裂，大量互联网公司倒闭，经济下行，投资者不得不抛售域名。 而在刚刚引入互联网的中国，许多投资者也慢慢注意到这一行业，出于对于互联网行业的看好和信心，开始注册/抢注域名。在这一段时期，大量精品‘.com’域名被注册一空。而随着中国互联网的起步，经历CNNIC在政策上的逐渐调整，中国的域名持有量总体而言在不断发展。 2007年，由于CNNIC发布的一元CN域名活动，使得CN域名注册数激增，超过COM域名成为了中国的主流域名。但域名数量的激增也为随后几年违法域名乱象的出现埋下伏笔，CNNIC因此对域名注册的安全性合法性作出调整，行业逐渐规范化。 而到2013年前后，新顶级域名开放注册，许多电商巨头纷纷更换域名，域名行业收到越来越多投资者的关注，域名价格不断攀升甚至远高过价值，泡沫产生，并在2015年迎来市场的巅峰时期。而在2016年下半年来，行业泡沫破碎，域名价格跳水，市场遇冷，虽然在17年开始回暖，但是目前市场行情总体偏冷。 2. 行业运作模式 图1 行业运作图 在行业的最上游为ICANN（非营利性的国际组织，负责在全球范围内对互联网唯一标识符系统及其安全稳定的运营进行协调）与相关政府机构 （e.g.工业和信息化部），其协同制定和监管域名相关政策，管辖下属的各个域名注册局。 注册局需向工业和信息化部及ICANN进行申报审核，从而被授权进行某类域名的注册管理服务以及解析托管服务，并根据注册数缴纳相应网关费用。 类似地，作为注册管理机构，注册局仅制定域名政策，而不涉入用户注册事宜，这些机构会将注册事宜授权给通过审核的顶级注册商，再由顶级注册商向下授权给其它二、三级代理商。 域名业务的下游可以分为投资以及实际建站两类。其中主要以投资为主，个体投资者通过买卖域名进行盈利，公司则将域名作为固定资产进行投资。但近年来市场泡沫破碎，投资者退去，实际建站类用户比例有所增多。 3. 互联网现状及域名市场现状 根据CNNIC第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，我国网民数量及互联网普及率长期保持稳定高速增长，说明我国互联网仍然具有发展潜力。 图2 2020年中国网民规模和互联网普及率 但是这并不意味着域名市场仍然具有足够潜力。域名最主要的实际用途为建站，但我国网站数量自2017年达到顶峰后连年下降，已经下降至接近2015年的水平。 这可能是由于之前市场泡沫的逐渐挤出，对于不法网站的打击力度加大，但同样也可能源自移动互联网，新技术对于网站建设的冲击（就如同门户时代的结束），网站的重要性在下降。 相反地，我国移动互联网接入流量在近几年存在较大幅度的增幅，手机早已成为最主流的互联网接入设备。 除此之外，我国域名注册量自2017年后仍保持着低速增长的趋势，这也表明有越来越多的域名被注册后用作投资，而非实际用于建站。那么当域名实际使用场景首先，价值下跌时，域名的价格也将较难以维持。 图3 2020年中国互联网网站数量 图4 2010-2020年Q1中国互联网域名注册量统计及增长情况 图5 2020年移动互联网接入流量 二、PEST分析 作为投资品，域名的交易行情易收到宏观因素的影响。 1. P 政策与法律：推进行业发展，完善法律监管 图6 2017年至今互联网政策汇总 作为国家重点关注领域，互联网长期以来收到国家政策的大力扶持。从2017年至2020年我国颁布的互联网政策中，可以看见国家正逐步推进由工业界向中小企业的电子化数字化转型与发展。 而自2011年6月20日 ICANN于新加坡会议上正式通过新顶级域名的开放注册以来，新顶级域名，中文域名的注册也不断逐步开放，为市场带来新的活力。 同时，互联网安全的重要性被逐渐强调。随着我国互联网的迅速发展以及互联网域名地址分配机构（ICANN）新通用顶级域名（gTLD）计划的实施，我国域名服务的从业机构、服务种类迅速增加，域名服务监管面临新的挑战，存在事中事后监管手段不足等问题。为适应我国域名行业发展新形势和管理新要求，一些系列的相关法律法规，政策颁布。 17年，《互联网域名管理办法》的颁布，完善了域名服务许可制度，规范域名注册服务活动，完善域名注册信息登记和个人信息保护制度，加强事中事后