中国金融改革最后的战役.docx

? ? ? ? ? 中国金融改革最后的战役 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 引言 1978年12月，领导层决定将政策的焦点由阶级斗争转向经济发展，中国的金融改革便始于此刻。Nick Lardy在1998年出版了一本名为《中国未完成的经济革命》（China’s Unfinished Economic Revolution）的著作，在这本书中他讨论了改革时期金融领域发生的变化并列举了一些必要的进一步的举措（Lardy，1998）。15年过去了，这项“革命”仍然未完成。在2013年11月召开的中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过的改革方案中，金融自由化是一个重要的组成部分。 在金融自由化方面，中国明显落后于许多其他新兴市场。很多发展中国家在20世纪80年代初已经实现了利率市场化、浮动汇率制以及资本账户开放。中国官方最近才加快了在上述领域的改革步伐。但与此同时，中国经济在改革期间实现了飞速增长。这就自然引发了一个疑问：快速的金融自由化通常被认为是正确的战略，但中国的经验是否为其他发展中国家指出了不同的道路？ 过去几十年中国的金融改革呈现出一种独特的模式，即在构造行业框架和增加交易量方面表现不凡但在市场机制自由化及改进公司治理方面则略逊一筹（Huang et al.，2013）。中国已经建立了一个包含各种金融机构的金融体系——从商业银行到