案例一 最适度货币区理论的一次伟大创举.docVIP

案例一 最适度货币区理论的一次伟大创举 一、基本原理 最适度货币区理论最早由罗伯特?蒙代尔于20世纪60年代初提出，以后又经罗纳德?麦金农、詹姆斯?伊戈拉姆、彼得?凯南等经济学家的补充而日臻完善。 最适度货币区理论是指一个区域内的国家在货币完全一体化之后拥有一种共同的货币，或保持各国货币刚性的固定汇率安排以及货币的自由兑换，而对区域外货币则实行联合浮动。 最适度货币区理论的基本思想从宏观角度分析，可以通过以下三个相互联系的结论加以描述： （1）在经济联系十分密切的国家或地区之间，维持固定汇率乃至共同采用一种货币，将可以获得显著的货币效率收益。其具体表现在通过减少企业从事对外贸易和投资活动的成本与风险，促进区域内各国的经济增长与充分就业。 （2）货币区域化也使区内各国付出了成本，其集中表现为经济的独立性下降，因为固定汇率或共同货币安排使各国独立运用汇率和货币政策以保持经济和社会稳定的能力大大降低。 （3）一国是否加入货币区取决于货币区域化的收益和成本，如果一个国家加入货币区的收益大于成本，则改过就应加入货币区；否则就应保持自己独立的货币体系。 最适度货币区理论的基本思想从微观角度分析，主要是货币区域化的收益和成本分析的决定因素，如区域内各国的生产要素是否能够自由流动、通货膨胀是否比较接近、产品是否多样化、以及各国是否能够对财政货币政策进行及时协调等。 这些因素与各国经济联系程度密切相关，是货币区能否成功建立的主要条件。 二、案例内容 打开欧洲地图就能发现，欧洲各国互为邻国，唯有英国和爱尔兰与欧洲大陆被大海隔开，但由于英吉利海峡隧道的建成，变得不再遥远。而且欧盟十五国中，多数国家都不大，如比利时的国土面积是30 519平方公里，丹麦为43 080平方公里，芬兰为337 032平方公里，葡萄牙为92 072平方公里，卢森堡则只有2 568平方公里。欧洲大陆的交通非常发达，有人形容说，在欧洲大陆开车，一不小心就进入了别国国境。居民出门旅游跨国界是常事。 在欧元诞生前，跨国旅行必须兑换货币。各国商业银行收取的兑换手续费一般为3%，加上汇率变动的差价，居民损失很大。有人估计，假设欧盟某国一旅游者带着1 000元本国货币，经过其他十四个成员国，他不作任何花费，只是每经过一国就对换一次当地货币，当他回到本国时再兑换成本国货币，他会发现他口袋中剩下的货币已不到500元，损失超过50%，也就是说有一半以上的钱作为手续费以及补偿汇率波动差价支付掉了。 那么，对于企业而言又如何呢？在欧元诞生以前，据欧盟委员会估计，欧盟内企业每年支付的货币兑换费用和外汇风险补偿费用高达300亿欧洲货币单位（约390亿美元），相当于欧盟生产总值的0.5%。据伦敦一家会计师事务所估计，一旦欧洲联盟内各国实行统一货币，由此节约的费用每年达150亿欧洲货币单位之多。另外，仅在1994年，欧盟企业因货币汇率变动而蒙受的无形损失高达250亿欧洲货币单位（约325亿美元）。如果欧盟货币统一能够实现，欧盟企业就可以避免这笔损失。 三、案例分析 从以上案例可知，在欧洲各国经济联系十分密切的国家或地区之间，维持固定汇率乃至采用一种统一的货币，将可以获得显著的货币效益收益。面对统一货币后带来的如此巨大的福利效应，欧洲人怎能不动心？更不用说由于货币的频繁兑换给人们生活所造成的不便甚至尴尬境地了。因此，《经济导刊》1997年第1期以《正在消失的国界》为题，谈到了我国一位经济学家曾有过的感受，其目的在于让大众了解建立欧洲统一货币的必要。 该文说到，有一次我国有一位经济学家到马斯特里赫特城开会，返回德国科隆时，为了多接触当地人的生活，享受沿途的风光，搭乘了同去开会的一个德国教授的汽车。教授已将近60岁，一路开车，让这位经济学家很不好意思。中途休息时，这位经济学家坚持要到路边的小镇上找一个有特色的餐馆请教授吃饭，想以此表示谢意。可是当经济学家付账的时候，却发生了令人尴尬的事情。因为经济学家发现他们是在比利时，而经济学家手中没有比利时法郎，只有德国马克、荷兰盾和美元。而当地人又严格执法，坚决不收美元、马克之类的外币，结果反倒是那位教授用信用卡替经济学家付账，且教授也拒不收经济学家手中的美元。 于是，这位经济学家有感而发：“一个来自地域较大国家的人在法国、德国比利时、荷兰、卢森堡这些国家旅行，其实会觉得人们希望有一个统一的货币是自然不过的事。相反，我们奇怪这些国家这么多年来怎能容忍没有一个统一货币的麻烦！” 由此可见，统一货币对于欧洲各国企业和个人而言，最为直接的经济动因或者说可以获得的最直接益处就是可以消除货币兑换及保值的交易费用。 因此，对于欧洲而言，建立统一货币的最大的收益是提高货币的可用性。单一货币将消除未来汇率波动的风险，使交易最大化和分工的收益得以实现，从而提高资源配置的效率。 货币的有用性