我国虚拟经济扩张对地区资源错配的影响研究--经济学论文.docxVIP

- - PAGE 1 - 我国虚拟经济扩张对地区资源错配的影响研究 摘要：在十四五规划纲要提出的背景下，我国经济发展的总体目标由追求高速度变为追求高质量，而我国 资源配置效率不高，尤其是在行业和地区之间存在大量要素错配的现象。规划中还明确提出要增强金融业 为实体经济提供各种服务和支持的能力，房地产业坚持“房住不炒”等相关政策，而当前我国以金融业、 房地产业两大行业主体为代表的虚拟经济不断繁荣扩张，而我国实体经济发展却受到重重阻碍而步履蹒跚， 面临如此经济“虚实背离”，资源要素“脱实向虚”的问题，本文使用 2000-2017 年中国 30 个省（市）地 区（剔除西藏）这 18 年间的面板数据，通过相关理论和公式测算出各地区资本和劳动力错配指数，构建静 态双向固定效应面板、动态 GMM 面板、中介效应等计量模型，实证研究我国虚拟经济扩张如何影响地区资 本和劳动力错配程度，实证研究结果表明，虚拟经济的扩张显著加剧了资本错配程度，而对劳动力错配没 有显著影响；虚拟经济对资源错配的影响存在明显的地区性差异，且会通过改变产业结构合理化程度和宏 观杠杆率进而加剧资源错配程度。 关键词：虚拟经济；资源错配；双向固定效应；GMM；中介效应 中图分类号：(F2) 文献标识码：A 一、 引言 当今国际国内环境发生着深刻的变化，全球各经济体发展增速下降，世界各国均面临经 济下行甚至倒退的风险。自从 2008 年全球金融危机后，为了稳定金融市场，且保证经济上 行，各国均采取了宽松的货币政策，但是仅靠宽松的货币效果并不佳，全球范围内经济发展 仍低迷，但以金融业和房地产业为核心的虚拟经济却持续繁荣。全球主要金融市场指数十年 来的累计涨幅远远超过各国经济增速，全球各国房价不断攀升，涨幅整体上也远高于经济增 速，总的来说当前全球各国虚拟资产的价格增速普遍高于经济总体增速，而我国经济发展也 呈现出明显的虚实相背特点。自 2008 年重大金融危机后，我国的经济增速持续走低。2012 年我国的 GDP 增速跌至 8%之下，2015 年又跌破了 7%，之后几年持续低于 7%。经济总体尤其 是实体经济增速下降同时，因货币资本的趋利性，巨额货币资本涌入金融业和房地产业，导 致虚拟经济过度扩张繁荣。我国金融业产值占经济总量之比在 2005 年仅有 4%，至 2019 年 已升至 7.8%，在 2016 年底竟高至 8.4%，这一比重甚至超过了某些发达国家历史高点； 2008~2019 年，我国房地产业产值占经济总量之比由 4.61%涨至 6.96%。房地产相关制度改 革于 20 世纪 90 年代末发生之后，我国绝大部分地区的房地产价格持续不断地快速走高，在 近几年来才逐渐有放缓趋势。国家统计局的数据显示，2000 年至 2019 年我国商品楼房平均 单价从 1948 元涨至 9308 元，增幅达 377.8%，房地产市场的繁荣景象与居高不下的房价导 致实体企业热衷于房地产市场投资。 随着经济全球化、金融深化、资本虚拟化等现象的发展，国内外虚拟经济都得到了蓬勃 发展，经济发展模式和经济活动方式不断变化，虚拟经济在经济活动中所占有的份额和重要 性日益提高。而虚拟经济的过度发展，使经济活动中充斥着套利和投机行为阻碍了资源要素 的优化配置，以房地产和金融业为核心的虚拟经济繁荣扩张需要我们及时判断虚拟经济与实 体经济间的关系。虚拟经济的过度繁荣会使传统的利率和货币政策传导机制低效甚至失效， 使得央行对宏观经济环境的调控变得艰难，一旦面临突发的经济或金融危机时会无法及时监 测和控制。为此国家近几年不断提出并强调有关虚实经济协调发展的战略定位和方针政策， 因此，探究虚拟经济的含义和界定、产生和发展的原因、虚拟与实体经济间的关系，以及资 源要素配置效率等问题，从而为提高资源配置效率，缓解资源错配程度，促进我国虚实经济 协调发展，经济结构升级转型，监管和化解金融风险等方面提出相关政策建议。更大层面来 说，这对加快构建现代化产业体系，打造新的发展格局和优势，推动经济总体高质量增长具 有重要意义。 二、文献综述 虚拟经济这一确切概念最早衍生于马克思《资本论》,最初发表于马克思《资本论》, 借贷行为和信用体系孕育了虚拟资本,之后虚拟经济又从随着信用体系的普及而逐渐产生并 发展。根据美联储的定义，经济总体可划分为两部门，即实体经济和非实体经济，实体经济 主要包括制造业、外贸和零售业等，而把剩下的金融业和房地产业两大行业作为非实体经济 看待。我国“虚拟经济”这一经济学词语的诞生和研究开始于刘骏民（1998）编写的《从虚 拟资本到虚拟经济》，之后成思危（1999）给出了当虚拟资本依托于金融体系并为了“以钱 生钱”而不断循环轮回运动时就成为虚拟经济这一定义。目前我国国内有关虚拟经济研究的 主要层面主要