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PGE \* MERGEFORMT PGE \* MERGEFORMT 1 消费信贷与经济增长对比思索 我国消费信贷的快速进展起源于1998年金融危机后扩大内需、促进经济增长的需要。经历了十几年的进展之后，我们想探究的是，消费信贷对于经济增长起到了多大的带动作用，这种带动主要是通过什么机制实现的。由于市是我国金融业进展比较完善、消费信贷比较发达的地区，因此本文分别运用市和全国的数据对此进行实证检验，并将检验结果进行对比分析，以期揭示消费信贷带动经济增长的特点，并为未来消费信贷的进展提供建议。在国内现有的实证分析中，王瑾（20XX）45、沈健美和齐雪松（20XX）、张丽娜和赵艳（20XX）等使用全国数据检验了消费信贷与经济增长的关系，其中，王瑾（20XX）59以GDP作为经济增长的度量指标，使用2000—20XX年的季度数据进行时间序列分析，结果表明我国经济增长和消费信贷余额之间虽然存在稳定的长期均衡关系，消费信贷对经济增长能起到一定的拉动作用，但是其作用很有限，很微弱。还有一些研究使用不同地区的数据进行分析，如赵杨（20XX）16-27、曾令华和蔡洋萍（20XX）42、周鸿和刘轶（20XX）、莫莉娜（20XX）23-28、高艳艳（20XX）24-30等针对、湖南、广西、新疆等的分析。这些实证分析的结论大多认为消费信贷可以促进经济增长，莫莉娜（20XX）38和高艳艳（20XX）31等还和全国数据进行了比较分析，发现所研究地区和全国的影响程度不同，反映了消费信贷在各地进展存在的差异性。在数据选取上，现有研究选取的时间段往往是截至20XX年的数据，本文则采纳20XX年以来的市数据以及全国数据进行实证分析，以检验近年来消费信贷对经济增长的带动作用，并将这一检验结果与始于1998年的数据检验结果进行了比较。本文还将分别检验长期消费性贷款和短期消费性贷款对经济增长的不同影响①43-44。另外，现有研究中针对市进行的实证分析很少，目前只找到了一项相关研究，即赵杨（20XX）22-27，且该研究没有进行市和全国的对比分析，而市消费信贷市场的进展比较快，在全国占据较大比重（市消费信贷市场规模②及占全国的比重参见图1和图2），具有一定的示范性和先导性，因此有必要对其进行更深入的研究。 一、数据处理  对全国的分析，我们选取的数据是20XX年第一季度至20XX年第一季度的季度数据。分别以CL、LCL、SCL表示季度末的消费性贷款余额、中长期消费性贷款余额和短期消费性贷款余额，其中CL由LCL和SCL加总计算得到，LCL和SCL的数据来源同上，全国的数据来自于GJ统计局《国民经济和社会进展公报》、中国RM银行《货币政策执行报告》以及中国RM银行XX站。于中国RM银行XX站。经济增长以该季度的国内生产总值表示，记为GDP，GDP的季度数据来自于GJ统计局XX站。为剔除价格因素，我们对CL、LCL、SCL和GDP均用相应的价格指数进行了价格调整以转换为可比数据，使用的价格指数数据也来自于GJ统计局XX站。接下来我们对CL、LCL、SCL和GDP使用HP滤波进行了平滑处理，并取对数后得到lnhpCL、lnhpLCL、lnhpSCL、lnhpGDP。对市的分析，我们选取的数据是20XX年第一季度至20XX年第二季度的季度数据。分别以BJCL、BJLCL、BJSCL表示季度末市的消费性贷款余额、中长期消费性贷款余额和短期消费性贷款余额，同样，BJCL由BJLCL和BJSCL加总计算得到，BJLCL和BJSCL的数据来源于首都金融XX站。经济增长以该季度的地区生产总值表示，记为BJGDP，BJGDP的季度数据来自于统计信息XX。为剔除价格因素，我们同样对BJCL、BJLCL、BJSCL和BJGDP用相应的价格指数进行了价格调整以转换为可比数据，使用的价格指数数据来自于统计信息XX。接下来我们对BJCL、BJLCL、BJSCL和BJGDP使用HP滤波进行了平滑处理，并取对数后得到lnhpBJCL、lnhpBJLCL、lnhpBJSCL、lnhpBJGDP。计量分析采纳的软件为Eviews5.0。  二、检验结果  因此，上述变量均为I（1），下面我们使用Engle-Grnger方法估量消费信贷对经济增长的影响。具体来说，我们分别对全国和市的数据进行如下检验：分别将消费信贷总额、中长期消费信贷数额、短期消费信贷数额的对数值与GDP的对数值进行OLS回归，并对回归的残差进行平稳性检验，如果残差是平稳的，则证明变量之间存在协整关系，我们将对回归得到的参数估量值进行分析以考察消费信贷与经济增长之间的关系。表3是对全国数据的回归分析结果，被解释变量为lnhpGDP，解释变量分别为lnhpCL、lnhpLCL、lnhpSCL。表4是对