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报告正文 1、引言 近年来，A 股市场蓬勃发展，上市公司数量持续增加。截止 2021 年 10 月 15 日，A 股上市公司数量已达 4527 家。众多的上市公司不仅拓宽了投资者的可选范围，也大幅增加了投资者的研究负担。 图表 1、A 股历年上市公司数量变化 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500  25% 上市公司总数 上市公司总数 同比变化（右轴） 4527 4154 3777 3485 3584 3052 2827 2342 2494 2489 2613 2062 1380 1433 1549 1624 1717 15% 10% 5% 1000 0% 500 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021  -5% 资料来源：Wind，整理 注：2021 年截止 10 月 15 日 根据投资目的，我们将投资者研究需求分为两个维度： 1 、收益需求：如何选择基本面好、能够带来超额收益的个股； 2、避险需求：如何避免购买“雷股”，即股价暴跌，带来极端损失的个股。图表 2、投资者研究需求 资料来源： 在团队前期的报告中，我们主要帮助投资者解决第一个维度的问题。例如在报告《基本面量化视角下的大健康板块选股研究