2021年化工板块关注低估值品种的估值修复机会.docxVIP

原油：油价高位关注货币政策和供应增加预期的压力 行情回顾 回顾 10 月份以来走势，整体呈震荡上涨之势。疫情影响减小，主要经济体预计不再会因疫情而采取封闭措施，需求逐步恢复；叠加天然气短 缺预计将带动原油发电需求增长，寒冷的冬天也将增加原油及其产品需求， 推高油价。 10 月份截至 10 月 28 日，布油、美油、沪油连续合约价格最低收盘价 分别为 78.4 美元/桶、74.7 美元/桶、520.2 元/桶，最高收盘价分别为 85.9 美元/桶、84.4 美元/桶、543.0 元/桶；月度均价分别为 83.3 美元/桶、80.3 美元/桶、529.2 元/桶；分别累计上涨 7.1 美元/桶、9.6 美元/桶、37.0 元/ 桶，累计涨幅分别为 9.01%、12.88%、7.48%。 从相对走势来看，美油由于需求恢复走势最强，沪油则在国内动力煤期价下跌的影响下稍弱。 关注通胀对货币政策收紧的影响 从宏观角度来看，全球央行可能开始加息以抵御持续高企的通胀，目前来看高油价带来的通胀有可能导致美联储收紧货币政策，但其余地区有望更快加息抑制短期内美元走高的影响。 通胀的影响仍是货币政策走向的重要关注方向，由于电力短缺影响到中下游生产可能导致通胀的压力使得各国考虑加息。有交易员目前预期美联储将在明年 9 月政策会议上加息 25 个基点，利率掉期市场定价显示， 预计届时新西兰央行已经加息五次，