城投债还有哪些可挖掘机会.docxVIP

城投债市场总览 城投债定义 与产业债不同，城投债的本质是“帮政府融资、帮政府做事”。城投债是根据发行主体来界定的，涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。作为发行主体的城投平台通常具有以下特征：第一， 城投平台的实际控制人一般是地方政府机构，如财政局、国资委、管委会等；第二，城投平台的主要职责是基础设施建设代建、保障房代建、土地整理等纯公益性业务、供水、供热、排污、公共交通等公用事业业务以及自营产业园、自营文旅业务等承担招商引资职能的业务；第三，城投平台的资金主要投向城投类业务，政府负责的意愿较强。 城投债发行情况 城投债发行规模较大，发行区域集中在江浙区域。2008 年以来，城投债发行规模波动上行，2020 年已突破 45000 亿。截止今年 10 月 27 日，城投债发行规模为 45252.39 亿元，占信用债发行总量的 29.24%，其 中 1 月、3 月、4 月为城投债发行高峰期。从各省情况来看，江苏、浙江的城投债发行规模较大，分别为 11894.77 亿和 5863.39 亿，位居全国前二，占全国城投债发行规模的比重分别为 26.22%、12.92%。而城投债为江苏省信用债的主要品种，截止 10 月 27 日，城投债发行占信用债发行比例的达到 68.31%，仅次于宁夏和湖南。 图 1：历年城投债发行规模（亿，截止 10.27） 图 2：2021 年各月城投债发行