基金从业人员资格考试《私募股权投资基金》讲义及例题 第1章 股权投资基金概述.pdfVIP

第一章 股权投资基金概述 【本章结构图】 第一节 股权投资基金的概念与特点 本节考点 大纲要求 股权投资基金的概念 理解★★ 股权投资基金的特点 理解★★ 【考点精讲】 一、股权投资基金的概念（理解★★） （一）私人股权 私人股权指非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的 普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。 （二）股权投资基金 1.股权投资基金的概念 国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人 股权”的投资基金。 市场 股权投资基金募集方式 国际市场 既有非公开方式募集（私募），也有以公开方式募集（公募）的 中国市场 只能非公开方式募集（私募） 因此，在我国，一般所称“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资 基金”。 2.股权投资基金与证券投资基金的区别 1 基金种类 基金募集方式 基金投资标的 公募证券投资基金 公开募集 公开交易的证券（股票或债券等） 私募证券投资基金 非公开募集 公开交易的证券（股票或债券等） 公募股权投资基金 公开募集 非公开交易的股权 私募股权投资基金 非公开募集 非公开交易的股权 二、股权投资基金特点（理解★★） 特点 内容 1.通常3～7 年完成投资全部流程实现退出，故被称为“耐心的资本”，也因此具 投资期限 有较长的封闭期； 长、流动 2.基金份额流动性较差，基金清算前，基金份额的转让或者投资者的退出都有一 性较差 定难度。 股权投资是“价值增值型”投资。 投后管理 1.为被投资企业提供各种商业资源和管理支持，帮助被投资企业更好发展。 投入资源 2.参加被投企业股东会、董事会等，对被投企业有效监管，以应对被投资企业信 较多 息不对称和企业管理层的道德风险。 1.股权投资基金投资决策与管理涉及企业管理、资本市场、财务、行业、法律等 多方面，其高风险、高期望收益的特征也要求基金管理人必须具备很高的专业水 准。 专业性 2.股权投资基金需要更多的投资经验积累、团队培育和建设，体现出较明显的智 较强 力密集型特征（人力资本对其运作发挥重要作用）。 3.市场上股权投资基金通常委托专业机构进行管理（给付回报、建立激励约束机 制）。 在整个金融资产类别中，股权投资基金属于高风险、高期望收益的资产类别。 收益波动 1.高风险：投资项目的收益呈现较大的不确定性。 性较高 2.高期望收益：股权投资基金作为一个整体，其能为投资者实现的投资回报率总 体上处于一个较高的水平。 【题练1】 “私人股权投资基金”一词中，“私人”是指（ ）。 A.股权是非公开发行和交易，基金是私募的 B.仅指股权是非公开发行和交易 C.投资者为非国有或集体所有的机构或个人 D.仅指基金是私募的 〖答案〗B 〖解析〗私人股权是指非公开发行和交易的股权，从定义来看，“私人”